融资融券对标的股票定价效率影响研究—-以第五次扩容为例文献综述

随着我国金融市场的不断发展，融资融券交易作为一项重要的制度创新，对股票市场定价效率的影响日益受到关注。

本文以融资融券第五次扩容为背景，回顾了国内外关于融资融券制度与股票定价效率关系的研究成果，阐述了融资融券对股票定价效率的影响机制，并对未来研究方向进行了展望。

研究发现，融资融券制度的引入总体上能够提高股票定价效率，但其影响效果会受到市场环境、投资者结构等因素的影响。

未来研究应进一步关注融资融券制度的长期影响、风险控制机制以及与其他金融制度的协同效应。

关键词：融资融券；股票定价效率；市场微观结构；投资者行为；第五次扩容

##1.1融资融券融资融券交易，又称信用交易，是指投资者向证券公司提供担保物，借入资金买入证券（融资交易）或借入证券并卖出（融券交易）的交易方式。

融资融券制度的实施，丰富了投资者的交易策略，提高了市场资金利用效率，对活跃资本市场、完善市场功能具有重要意义。

##1.2股票定价效率股票定价效率是指股票价格能够及时、准确地反映所有相关信息的程度。

在一个有效率的市场中，股票价格应与其内在价值相一致，投资者无法通过公开信息获取超额收益。

##1.3第五次扩容为进一步发挥融资融券业务功能，促进资本市场平稳健康发展，中国证监会于2020年11月启动了融资融券第五次扩容，将科创板股票纳入标的证券范围，并调整了可充抵保证金证券的折算率。