1. 研究目的与意义

国内外关于资本结构对企业绩效影响的研究有很多，虽然已得到了较为成熟的结论，但是由于所处的宏观经济环境以及行业特征的不同，目前还未形成一致的结论。本文选取保险行业为研究样本，在已有研究的基础上，基于经营绩效的最大化进行资本结构的优化。这不仅丰富了资本结构与企业绩效关系的研究，也为合理优化资本结构提供了更多的理论借鉴。

自“新国十条”发布以来，保险业受到自上而下各层面的重视，保险公司已成为我国社会保障体系中的重要支柱，是社会资金的重要融通渠道，对国民经济的稳定有着至关重要的作用，也是促进经济发展的保障和动力来源。同时，根据入世承诺，我国保险业是金融行业中最早开放、步伐最大、发展最快的行业，在一定程度上是金融业的指向标。近年来，伴随着我国保险业的大力发展，保险公司的资本结构和公司绩效评价也在不断发生着改变，但其资本结构对公司绩效的影响问题却一直没有得到具体研究。

2. 研究内容和预期目标

本文在回顾和学习国内外已有文献和理论的基础上，使用csmar数据库中2017-2019年的保险行业面板数据，使用stata软件并运用实证分析方法对选取的评价指标进行回归分析，从而检验我国保险公司资本结构对公司绩效的影响，并根据回归结果提出相应的对策与建议。通过本文的实证研究，可以为保险行业公司资本结构的优化和公司绩效的提高提供意见与建议。

写作基本结构如下：

第一部分，趋势分析。通过统计方法对我国保险公司的资本结构和公司绩效数据进行趋势分析，为下一章的实证研究奠定基础。

3. 国内外研究现状

（1）国外研究现状

国外关于资本结构与企业绩效关系的研究，masulis（1983）通过建立模型检验公司资本结构与公司绩效之间的关系 实证结论为公司绩效与公司负债率成正相关关系，公司普通股股票的价格也与公司的负债率呈正相关关系。titman and wessels（1988）通过对不同资本结构理论的分析，总结提炼出可能对公司资本结构有影响的8大因素，它们分别是资产结构、非债务税盾、成长性、独特性、行业分类、公司规模、收入波动性和盈利性。此外，他们还收集了1974—1982年469家公司的有关数据，通过建立因素分析模型进行实证研究。研究结果表明: 具有高研究成本、销售成本的公司通常都保持较低的负债水平；流动性负债与公司规模具有负相关关系；公司的盈利性与公司的产权比率呈负相关关系。harris and raviv（1991）通过对以往实证研究文献进行总结得出，公司的资产负债率与公司拥有的固定资产、公司的成长性、公司的非债务税盾呈正相关关系，与公司财务状况的波动性、ramp;d、 盈利能力呈负相关关系。shah（1994）检验了公司负债率与公司股价之间的相关性，结果发现，当公司向外界发布公司将调整负债结构、降低负债水平的消息后，公司的股价将发生大幅下降。但是，如果公司向外界发布调整负债结构的消息是关于提高公司的负债水平、强化财务杠杆作用时，公司的股价会发生大幅上升。berger et al.（1997）搜集发达国家和发展中国家的数据组建样本数据，通过建立联立方程组来研究资本结构与公司绩效之间的相关性。研究发现，提高公司的负债水平能够对公司内部经营者起到激励作用，从而可以在降低融资成本、代理成本的同时提高公司绩效，实现公司价值最大化。wald（1999）通过对多个国家的非金融以及非公共事业公司进行研究发现，公司资本结构与公司固定资产占总资产的比值大小呈正相关关系，而与非债务税盾、广告费用、研究开发费用等呈负相关关系。此外，不同国家公司的资本结构与风险、销售收入的增长情况呈不同的相关性。booth et al.（2001）从 10个发展中国家采集样本数据研究资本结构的影响因素，结果发现发达国家公司的资本结构受某种因素（如公司成长性等）的影响时，发展中国家公司的资本结构往往也受该种因素的影响。graham et al.（2015）选取了荷兰450家在2008-2012年间具有完整财务数据的上市公司为研究对象进行实证研究，采用面板数据模型建立多元回归分析探究其资本结构与企业绩效之间的关系。他们发现荷兰企业的资本结构与企业绩效存在不显著的正相关关系。

（2）国内研究现状

4. 计划与进度安排

1、2022年11月01日-2022年12月01日：完成选题 ；2、2022年12月01日-2022年12月31日：阅读大量资料并选取有用资料待用，积累最新信息，完成开题工作 ；3、2022年1月1日-2022年1月18日： 上交详细的论文提纲，等待老师的指导意见；4、2022年4月10日前：完成初稿； 5、2022年5月16日前：完成论文修改、定稿、外文文献翻译工作；6、2022年6月10日前：完成所有资料的整理、论文的再修改和装订，并准备好参加学院组织的论文答辩。

5. 参考文献

[1] 陈德萍，曾智海.资本结构与企业绩效的互动关系研究——基于创业板上市公司的实证检验[j].会计研究，2012, 8: 66-71.

[2] 黄佑军. 股权结构与资本结构对企业绩效的影响--基于制造业上市公司的实证研究[j]. 企业经济，2014，6：041

[3]john k. wald. how firm characteristics affect capital structure: an international comparison[j]. journal of financial research, 1999, 22(2): 161-187.