1. 研究目的与意义

作为国民经济的支柱产业，房地产行业在我国过去十几年的高速经济增长中贡献颇多，但快速发展带来的问题也日益凸显，体现在行业特点上，主要是房价波动较大、房源堆积严重、供需失衡等 ；体现在报表数据上，主要是过度依赖债券融资、盲目举债经营、股权集中度高等。

而近年来，随着我国宏观政策的变化、市场环境的改变，支柱产业之一的房地产行业也面临着巨大的挑战。在国家“房住不炒”的政策指导下，央行银保监会等机构针对房地产企业，提出了三道红线：①指标剔除预收款项后资产负债率不超过70% ②净负债率不超过100% ③现金短债比大于1。这三道红线让以往房地产行业高杠杆、高负债的资本结构难以为继。而资本结构对于上市公司来说又是至关重要的一项指标，上市公司可以通过对资本结构进行调整，从而使公司的价值达到最大，还可以借此在公司内部建立起更为合理的管理制度，激励公司员工，促进公司更好地成长。

那么房地产企业未来的前景如何？在高压监管的宏观背景下，整个行业的资本结构又有怎样的变化？这些问题都有待研究。而通过对这些问题的研究，我们或许可以窥探到中国房地产行业未来的资本结构走向，并对行业未来发展的趋势，和可能存在的问题作出相应的预测和对策研究。

2. 研究内容和预期目标

一、研究内容

本文研究的主要内容是保利地产的资本结构。从狭义的角度来看，资本结构是指企业的所有者权益资本和长期负债的比例关系。从广义角度来看，资本结构是指企业全部资本价值的构成及其比例关系。本文从广义的角度出发，通过研究对比分析保利地产的资本结构现状，包括负债结构比例、长短期偿债能力等，以及横向对比同类型企业及行业平均数据，以得出整个房地产行业的资本结构情况。

二、拟解决的关键问题

3. 国内外研究现状

国内研究现状：

目前，国内对于这方面的研究还是比较多的：如上海海事大学的周文燕，对保利地产进行的债务融资研究，从房地产开发企业的债务融资问题入手研究了房地产企业资本结构中高负债比例的现象，并提出了有关建议；中南林业科技大学的陈咏怡，柳姝婷，从财务报表入手，对比分析了恒大、万科、保利三家地产巨头的财务和经营状况，主要是其偿债能力、盈利能力两方面；黄淮学院的乔虹，研究了保利地产的资本结构，并给出了优化设计的方案；重庆大学的周滔、罗宇维，研究了资产结构、资本结构和绩效三者之间的关系，得出了三者的内在影响机理；而武汉轻工大学的王新华博士，直接研究了房地产企业的资本结构，以保利地产为例，分析其资本结构存在的问题和原因，为本文的研究方法提供了很好的范例；

4. 计划与进度安排

研究计划：

研究计划主要分为三个阶段：一阶段是文献搜集、阅读、整理阶段，该阶段主要是搜集国内外的有关房地产企业资本结构、保利地产资本结构的相关文献，并阅读整理其中的要点，学习借鉴其中研究资本结构的方法，并做好文献评述，完成论文的文献综述部分。二阶段是开始论文写作，在阅读整理文献资料的基础上，结合已经学习的财务分析、财务管理课程知识，独立自主对保利地产的资本结构进行分析，并给出研究的结论和政策建议。三阶段是总体修饰润色，对论文中的不足之处进行二次修补，并加入最新的年报数据以充实文章，以及制作图表使文章的研究过程更加直观可信。

在时间安排上，计划在10天之内完成文献的查阅。整理工作，再用2天完成文献综述部分；二阶段的论文写作计划使用20天，留足时间进行细致的分析研究；最后的修饰润色工作计划15天，力求让文章逻辑清晰、语句通顺、数据详实。

5. 参考文献

[1]王先柱,屠纪清,胡根华.“船大好挡浪，浪大造大船”——基于货币政策影响房地产企业资本结构的视角[j].经济科学,2020(02):34-47.

[2]李雪莹.保利地产财务报表分析报告[j].合作经济与科技,2018(21):174-175.doi:10.13665/j.cnki.hzjjykj.2018.21.066.

[3]王子玉,李阳.保利地产经营绩效现状分析[j].河北企业,2020(04):99-101.doi:10.19885/j.cnki.hbqy.2020.04.044.