1. 研究目的与意义

自20世纪50年代起，资本结构优化研究一直是财务理论和人们所关注的实践问题，并且效果显著。经过10多年的发展，我国的资本市场已初具规模，但是，我国大部分上市公司是由以前的国有企业改建的，研究上市公司的资本结构不合理，对上市公司资本结构决策的理解、上市公司融资行为的规范有一定的理论价值和实践意义。另外，我国的上市公司资本结构研究处于初步阶段，随着上市公司的数量逐渐增、对国民经济的影响力逐渐扩大，研究公司资本结构状况、资本结构的合理性不仅降低了企业综合资本成本，而且优化了公司的治理结构,企业的经营管理效率也得到了提升。电器行业自改革开放以来，经历了从大到小，从弱到强，从粗放到集约，从国内市场到国际市场十几年的发展和竞争，已经形成了一个比较完善的工业体系，这与资本结构有着密切的联系。所以研究电器行业资本结构的影响因素有着非常重要的实践和理论意义。

本文选取我国电器行业的上市公司为研究样本，对该行业上市公司的资本结构的现状进行数据分析，并进一步分析其影响因素和产生现状，最终提出相应的优化建议。

2. 研究内容和预期目标

研究内容：

1.上市公司资本结构概述

1.1上市公司的概念

3. 国内外研究现状

国外对资本结构的理论研究起源于20世纪50年代初，大致包括古典资本结构理论、现代资本结构理论和新资本结构理论。1952年美国经济学家大卫杜兰特提出：净收益理论——最优资本结构是当企业资本结构的负债比率达到100%，他提出的传统理论认为企业的最优资本结构理论是加权平均资本取得最小值时所对应的资本结构。莫迪利安尼和米勒是现代资本结构理论的代表人物，他们提出修正的MM理论中认为企业资本负债比率为100%时是企业的最佳资本结构。斯科特等权衡理论的代表人物认为债务上升会加大企业的风险，甚至破产，所以企业存在的最优资本结构就是代理成本最小时所对应的资本结构。迈克尔詹森和威廉麦克林是新资本结构理论的代表人物，他们认为上市公司的认融资偏好是“先内融资，再外债务融资，最后股权融资”。

国内对资本结构方面的研究起步较晚，大多数是从实证研究中提出的一些建议和思想。关于资本结构概念的界定，则分为广义的资本结构定义和狭义的资本结构定义。短期负债不属于资本结构优化的研究范畴：认为资本结构中的负债是企业资产负债表右方所列示的所有负债。而就国内众多研究企业融资结构的文献成果来看，更多的是侧重融资方式选择的角度。1989年朱民和刘利利的“企业金融资本结构之谜现代企业资产结构理论”较早的介绍了现代企业资本结构理论的重要内容及其发展演变过程。马小英（2007）在“我国上市公司资本结构优化结构及其优化分析”一文中提出4条优化资本结构优化途径。廖敏霞（2010）研究的更为简略点，只简略的阐述了资本结构的影响因素、现代和优化政策。

综上所述，纵观国内外学者对资本结构影响因素的实证研究，国外学者对资本结构影响因素实证研究的时间较长，并从多个角度进行分析，论述较丰富。而我国资本结构方面的研究稍显不足，上市公司普遍也存在着资本结构不合理的现 象。因此加强上市公司资本结构的研究，对促进经济社会健康发展有着重要意义。

4. 计划与进度安排

（一）实施方案：文献研究的重点是我国电器行业上市公司资本结构的状况，以及针对这些现状提出的优化措施与政策，主要通过中国期刊网、维普、万方、中国知网、学校图书馆数字资源和学位论文数据库等查询相关的文献；关于电器行业上市公司资本结构研究的一些数据主要通过网络、统计年鉴、发展蓝皮书等找到具体的数据的。

数据整理时，选取我国电器行业主要上市公司，对这些公司资本结构总体存在的状况和趋势进行分析，并根据这些现象提出优化的措施及建议。

（二）研究计划：

5. 参考文献

[1]durand.d.growth stocks and the petersburg petersurg[j].the journal of finance,1957(12).

[2]angelo,harry,and ronald w.masulis.optinal capital structure under corporate and personal taxation[j].journal of financel economics,1980(8).

[3]warner,j.b.bankuptcy costs；some evidence[j].journal of finance,1977(32).