1. 研究目的与意义

中国国务院发布降低企业杠杆率的指导意见，并重点为市场化银行债权转股权方式制定规则，表明中国市场债转股进程正式启动。根据国务院意见，政府在坚持积极的财政政策和稳健的货币政策前提下，以市场化，法治化方式，通过推进兼并重组，完善现代企业制度、强化自我约束、盘活存量资产、优化债务结构，有序开展市场化银行债权转股权，并通过依法破产，发展股权融资等方式，积极稳妥降低企业杠杆率。

市场化债转股是降低企业杠杆率的重要举措之一，能够给这些遇到暂时性困难的企业一定的缓冲期，帮助企业改善和调整优化资本结构，推动这些企业迅速走出困境。但是，从国有企业来说，根本还是要通过深化改革，加快企业#8220;瘦身健体#8221;、提质增效，提高劳动生产率，实现良性发展。所以，债转股对国有企业深化改革确实有积极的帮助和推动作用。债转股的目的则主要在于通过债务重组来优化国有企业治理结构、降低财务负担，以此推进国有企业改革和供给侧结构性改革。

2. 研究内容和预期目标

研究内容：

1、债转股的定义，分析形成债转股的必要条件；

2、我国国有企业实施债转股形成的原因浅析；国有企业实施债转股形成的促进作用；

3. 国内外研究现状

（一）国外相关研究文献

国外资本结构主流理论（capital structure theory）

　　1958 年, 美国经济学家莫迪格列尼 (modigliani)和金融学家米勒 (miler)共同发表了 #8220;资本成本、 公司融资以及投资理论#8220;并且提出了著名的 mm定理，这标志着现代公司资本结构理论的基本形成。斯隆商学院金融学教授梅尔斯提出关于以于避税利益、破产成本和代理成本为基础的静态平衡理论;以非对称信息为基础的顺序偏好理论;以产品投入市场的相互作用为基础的理论;来考虑公司控制股权竞争的理论形成了关于企业资本结构的主要基础。

4. 计划与进度安排