1. 研究目的与意义

最优资本结构，是指在一定时期内、在一定条件下能使企业的加权平均资本成本最低且企业价值最大、并能最大限度地调动各利益相关者的积极性的资本结构。

只有当企业加权资本成本最低是的负债水平才是较为合理的，因此，企业在筹资决策中，要通过不断优化资本结构使其趋于合理，直至达到企业加权资本成本最低，形成最优资本结构，从而实现企业价值最大化目标。

在市场经济条件下，任何国家的经济都既不会较长时间地增长，也不会较长时间地衰退，而是在波动中发展的，这种波动大体上呈现出复苏、繁荣、衰退和萧条的阶段性周期循环。

2. 研究内容和预期目标

（一）研究内容：

（1）本文将从我国企业资本结构现状入手,采用最优资本结构相关理论,分析经济波动与企业资本结构之间的关系。

（2）针对经济波动与企业最优资本结构之间的关系提出在相应经济波动段，企业集团应采取的资本结构调整的有效策略。

3. 国内外研究现状

（一）资本结构理论的发展

资本结构是指企业各种长期资金筹资来源的构成和比率关系。通常情况下，企业的资本结构由长期债务资本和权益资本构成。资本结构理论，是研究在一定条件下负债对企业价值的影响和作用，以及什么样的资产负债比例能使企业价值达到最大化。资本结构理论从发展的角度来看，经历了两个阶段：#8220;早期资本结构理论#8221;和#8220;现代资本结构理论#8221;阶段。早期资本结构理论一般缺乏坚实的理论基础支持，随着现代财务理论的发展而被淘汰，但起基本思路仍然是我们理解资本结构理论的基础。主要有：净收益理论、营业收益理论、传统理论。早期资本结均理论虽然对资本结构与公司价值和资本成本的关系进行过一定的描述，但是这种关系没有抽象为简单的模型。现代资本结构理论的发展是以mm理论为标志的。1958年，美国莫迪格利安尼（madigliani）和米勒（miller）两位教授共同发表的论文《资本成本、公司财务与投资理论》中，提出了资本结构无关论，构成了现代资本结构理论的基础。现代资本结构理论包括：无税收的mm理论、有税收的mm理论和权衡理论。

（二）经济波动与企业的最佳资本结构

4. 计划与进度安排

在图书馆借阅大量关于经济波动与资本结构理论及其相互关系的书籍，报刊。前期以书籍为主，后期可以进行一些实质性的实践，对于经济波动、企业集团与最优资本结构的知识研究得更加深刻一些。

2022年11月份选题，

2022年12月-2022年2月份广泛收集、整理、阅读有关文献及数据资料，

5. 参考文献

[1] 周兰,谢海强. 宏观经济波动、企业信贷融资与信息透明度[j]. 中南财经政法大学学报. 2013(05)

[2] 邵毅平,张昊. 宏观经济波动、股权结构与融资偏好[j]. 财经论丛. 2013(05)

[3] 余喆杨. 宏观经济波动与资产价格波动的关系研究--基于信贷视角的数理分析[j]. 西南民族大学学报(人文社会科学版). 2013(06)