多元化经营对农业上市公司财务绩效影响的研究开题报告

1. 研究目的与意义、国内外研究现状（文献综述）

农业是关乎国家民生的基础性和战略性产业。一直以来，党和国家十分关注三农问题，十分重视我国农业的发展。农业上市公司代表着较为先进的农业生产力，是推动现代农业发展的强大动力和连接农民与市场的纽带，因此，在我国农业的升级与发展过程中发挥着不可忽视的作用。

由于农业生产的弱质性，使得农业上市公司不仅面临着一般的市场风险，还面临着特殊的自然风险。另外，由于农业生产周期一般较长，获利速度相对缓慢，导致农业企业的盈利水平普遍低于其他企业。2010年我国所有上市公司的平均净利润为7.26亿元，而农业上市公司的平均净利润仅为2.77亿元。由于企业的最终目的是获取最大利润，如此大的利润差距迫使农业企业将目光转向其他行业，很多农业上市公司开始进行产业转型，从传统的单一经营向多元化经营转变，多元化经营是农业上市公司战略管理的组成部分。进行多元化经营无疑可以有效地降低企业的经营风险，提高企业资金周转率，拓展利润来源，发挥企业综合效益。但也有一些农业企业，为了逐利盲目地将经营方向转向自己并不擅长的领域，从而导致资产利用率降低、多元化战略制定不当、主营业务衰落等现象，严重阻碍企业的发展。

关于农业上市公司是否应该进行多元化经营以及如何进行多元化经营才能获取最大利润，一直倍受争议，且尚未得出确切的结论。关于多元化经营与企业绩效之间的关系，已有的实证研究结果主要形成了多元化溢价论和多元化折价论两种截然相反的观点。lewellen（1971）、teece（1980）、cander（1997）capon等（1988）分别从规模经济、协调不同部门以降低成本等角度出发，提出多元化经营有助于提高企业的财务绩效；stulz（1990）、comment和jarrell（1995）、rajah等（2000）则提出多元化经营会导致企业的过度投资、加大经营风险等，从而降低企业的财务绩效。我国学者大多认为多元化经营会降低企业的财务绩效，如张翼、刘巍、龚六堂的《中国上市公司多元化与公司业绩的实证研究》；彭熠、黄祖辉、邵桂荣的《非农化经营与农业上市公司经营绩效理论分析与实证检验》；刘云芬、陈砺的《多元化、政府支持与公司绩效基于中国农业上市公司的实证研究》等。那么农业上市公司是否应该进行多元化经营，若应该又应实施怎样的多元化战略？本文在对相关数据进行处理分析后尝试提出可行性建议。

2. 研究的基本内容和问题

一、多元化经营

多元化经营，是企业经营不只局限于一种产品或一个产业，而实行跨产品、跨行业的经营扩张。当企业规模扩大到一定程度，原有的产品市场容量已不能支撑企业的进一步发展，如果企业在较高的市场占有率情况下还要谋求更高的市场份额，就会导致边际成本递增，边际收益递减，出现规模不经济。企业实施多元化战略，有利于其形成规模经济、更好地利用内部资源、扩大市场竞争范围、降低经营风险。近年来，激烈的市场竞争促使越来越多的企业加入多元化经营行列，部分取得了较为理想的经营成果。但也有一些企业在多元化经营过程中迷失了主业，丧失了原有优势，陷入财务困境，甚至濒临破产的边缘。错误的投资决策、盲目投资不熟悉产业和产品是一个重要因素，另外大量的投资导致企业资金的分散，降低了资金使用效率，也是多元化战略失败的重要原因。尤其对于农业上市公司而言，多元化经营更是一把双刃剑，如果利用得当会使农业企业不断发展壮大，如果多元化经营偏离了农业的核心会导致企业本末倒置，出现严重的背农现象，阻碍企业的长远发展。因此，明确农业上市企业进行多元化经营的效果和具体措施十分重要。

多元化又可划分为相关多元化与非相关多元化。从农业产业链视角对相关和非相关多元化进行定义。相关多远化主要是产业链相关多元化，在单一产业价值链上，上下游之间在产品、服务和信息等环节的垂直一体化，实行跨产品、跨行业的经营扩张，各个行业之间有密切的生产、加工、技术、销售及流通关联性。而非相关多元化指与产业链无关的跨行业经营，各个行业之间在生产、加工、技术、销售及流通上没有关联，各行业生存都需要一致的必要资源产生竞争性，使组织的协调和交易成本增加。

3. 研究的方法与方案

在我国上交所、深交所上市的公司中，根据中国证监会《2012年4季度上市公司行业分类结果》中被划分为农、林、牧、渔业经营的41家企业为对象，将其2012--2015年公布的年报面板数据作为样本，以各农业企业的多元化行业数目和赫芬达尔指数（各行业收入占总收入的比值的平方之和）作为自变量；把反映企业财务绩效中四种能力（获利能力、偿债能力、营运能力和发展能力）的八个指标（净资产收益率、总资产报酬率、总资产周转率、流动资产周转率、资产负债率、已获利息倍数、销售增长率和资本积累率）分别赋予不同的权重，加总后得到企业财务绩效综合得分，并以此作为因变量；以公司规模、公司年龄作为控制变量，通过描述性分析和实证回归两个步骤、运用Stata11.0对面板数据进行分析。进一步的，将多元化经营企业是否进行相关多元化经营作为虚拟自变量建立OLS模型，探索相关多元化与非相关多元化对上市公司财务绩效的影响。所需数据均可在上交所、深交所公布的各上市公司的年报中得到或通过计算得到。

4. 研究创新点

选用2012--2015年农业上市公司面板数据为样本，可反映截面数据因时间变化而产生的不可预见性因素以及多元化程度和企业经营绩效波动之间的关系；将反映企业绩效的四种能力的指标授以适当权重，得出财务能力的综合评分，避免了片面地考评企业的财务能力，能更全面、更综合地反映出多元化经营与财务绩效之间的关系，而不只偏重于分析企业的盈利能力或偿债能力；目前我国学者对多元化经营战略的研究多较为广泛，多侧重于制造业企业，本文着重于农业上市公司这一特殊群体进行研究，更有针对性、更为具体。

5. 研究计划与进展

2016. 11. 1--2016. 11. 31 收集、整理相关资料、数据，进入论文初步研究阶段

2016. 12 .1--2016. 12. 15 进一步明确并提交选题

2016. 12. 16--2016. 2. 20 撰写开题报告并提交