利率调整与股票价格指数波动的相关性研究开题报告

1. 研究目的与意义（文献综述）

1 目的及意义

股票市场作为金融市场的重要组成部分，不仅承担着融资和资源配置的资本媒介职能，也作为我国经济发展的“晴雨表”发挥着经济预测和价值发现的功能。股票价格是衡量股票市场发展众多指标中一个最重要的指标。在实际经济运行中，影响股票价格的因素非常复杂，整个宏观经济环境、政治因素、公司经营状况，都对股票价格产生影响。在诸多影响股票价格的因素中，影响最强有力者莫过于金融因素。在金融因素中,利率变动对股市价格的影响又最为直接和迅速，在许多中外学者的研究中发现利率变动与股票价格指数之间存在着负相关的关系。研究利率与股票价格之间的关系，对有效运用货币政策，进而促进货币市场与资本市场的良性互动发展具有重要的现实意义。

2 国内外的研究现状

利率与股票价格关系的研究最早可以追朔到fisher（1923,1930），他提出假设真实利率的总合是名义利率，并提出名义利率反映价格水平的预期变化。正式的从理论角度对这一问题做出研究分析的是，他基于关于利率与股票价格之间关系的较早分析，通过对一模型的扩展，建立了一个关于产量、证券市场和利率期限结构的简单模型。在利率和股票价格之间因果关系方面的研究的主要代表人物有：rahman和mustafa.他们分析美国证券市场利率和股票价格之间的因果和协整关系，研究发现利率与股票价格之间存在着有效的长期关系，但是关于因果关系的方向没有得出一个确定的结论。nozar和taylor（1998）通过granger-sims检验，检验单向因果关系，并认为从利率到股票价格的因果关系不是很明显。西方学者关于利率与股票价格之间相关关系的研究，在理论研究方面和实证分析方面都进行了有益的探索并取得了较大的发展。在传统的研究思路和研究方法的基础上，不断改进实证计量方法,使其更加有效的指导学者们对这一问题的研究和继续探索。

2. 研究的基本内容与方案

1 基本内容和目标

随着证券市场的迅猛发展，其对国民经济的影响越来越大，研究利率与股票价格之间的关系，对有效运用货币政策，进而促进货币市场与资本市场的良性互动发展具有重要的现实意义。

本文在研究的过程中采取了相关分析、回归分析、方差分析相结合的研究方法，通过对文献数据的梳理统计，分别探究纯利率、通货膨胀补偿、风险报酬与股票价格之间的关系，从而从这三个维度去考量利率与股票价格指数波动之间的关系，并利用实证研究的方法对我国利率与股票价格之间进行定量分析。最后，提出建设性意见，以期使股票市场运行具备有效性，资源分配达到最优。

3. 研究计划与安排

（1）1—3周：阅读相关性的相关书籍，查阅有关的研究论文资料，并完成一篇英文文献的翻译工作。

（2）4—5周：根据要求完成毕业论文的开题报告；选择实证分析所需的数据并进行数据处理。

（3）6—8周：利用有关统计分析软件系统对数据进行统计建模分析，并得到初步结果。

（4）9—13周：毕业论文的撰写阶段，完成毕业论文初稿。论文内容包括文献综述，理论阐述，方法原理描述，建立多因素相关分析及方差分析模型，结论分析，政策建议等方面。

4. 参考文献（12篇以上）

[1] 李育林,张成虎,吴鸣.我国证券市场对利率反应特性的理论分析与实证研究[j]. 东北大学学报(社会科学版). 2009(01)