基于利率市场化的我国商业银行市场风险管理现状开题报告

1. 研究目的与意义

利率在经济中特别是在金融市场扮演着举足轻重的角色，所以历史上它一直是各国政府严加管制的对象，包括发达国家在内的各国金融管理当局都曾制定过严格的法律和行政经济措施来控制利率水平，维护利率的相对稳定。但是经济的不断发展必然要求市场化程度的不断提高，要求价格的波动由市场自主决定。利率作为资本价格，也必然需要市场化，需要减少政府的干预以提高金融和经济运行的效益。世界利率市场化改革浪潮始于20世纪70年代，受反凯恩斯主义思想的影响，各主要发达国家都在国内推行金融自由化运动，其中的核心就是利率市场化。在我国，利率市场化改革是从上世界90年代初期才开始启动的。央行在其发布的《2002年中国货币政策执行报告》中公布了我国利率市场化改革的总体思路：先外币、后本币；先贷款、后存款；先长期、大额，后短期、小额。2012年6月，伴随着降息，央行宣布新举措允许商业银行制定高于基准利率10%的存款利率。可以说，商业银行在利率的选择上有了很大的自主权。伴随着利率市场化改革，利率水平相比于利率管制时期表现出更强的多变性和不确定性，可能导致商业银行遭受损失甚至倒闭。从国际经验来看，许多国家在利率市场化改革中都曾出现大批商业银行破产倒闭的事件。因此，20世纪80年代以来，世界各国的商业银行和银行监管部门都十分重视市场风险管理工作。在巴塞尔国际银行监管协议中，其核心内容就是市场风险监管。随着国际金融市场接轨程度的加深，金融市场的波动给我国商业银行带来了更大的影响。利率作为金融市场中的重要变量，在市场化转变过程中，为我国商业银行带来了极大的风险考验。积极应对利率市场化改革，开展对自身市场风险的有效管理，是目前我国商业银行获得进一步快速健康发展的内在要求。我国利率管制较严格，商业银行一向偏重于信用风险的控制而忽略了市场风险的管理，导致我国商业银行缺乏市场风险测度和管理方面的经验和手段。因此，利用国外已有的先进的市场风险测度方法，结合国内实际情况，建立我国商业银行的市场风险管理体系，防范和化解金融风险，进一步提高我国商业银行经营管理水平显得尤为重要。

2. 研究内容和预期目标

研究内容：

1、对利率市场化、市场风险的相关概念进行界定，回顾我国利率市场化的进程。

2、分析我国商业银行市场风险的形成原因以及表现形式。

3. 国内外研究现状

国外关于利率自由化的理论可追溯到古典经济学的形成时期，其中影响较为深远的主要有英国约翰#183;洛克、威廉#183;配第以及达德利#183;诺思等人。洛克反对政府货币当局对利率实行过于严厉的管制，但他主张设置利率的上下限。配第则认为利率应由货币的供求关系决定，而不是由国家的法律和行政命令决定。诺思进一步论证了资金的供求关系决定利率的高低,当资金供不应求时,利率就会上升,反之则下降。20世纪70年代初美国经济学家罗纳德#183;麦金农和爱德华#183;肖的#8220;金融抑制论#8221;和#8220;金融深化论#8221;的提出，开始了近代关于利率市场化的讨论。这两个理论从不同侧面形成了近乎统一的观点：放开对于利率的过多管制，逐步推进利率市场化有助于经济发展。20世纪80年代以来，西方的利率风险管理理论日益成熟，关于利率风险测度方法的研究也很多。如布赖恩#183;科尔在《利率风险管理》中提道：利率风险产生于利率的不利变化，这种变化导致了更高的利息成本或更低的投资收益，并因此导致利润减少，甚至发生亏损。利率风险管理最适用于商业银行和非银行金融机构，他们通常在拥有大量诸如贷款等生息资产的同时，还拥有大量的生息负债，因此它们通常会存在一个巨大的利率风险暴露头寸。商业银行可以利用现代衍生金融工具如远期利率协议、利率期货、利率互换等技术来与利率风险对冲实现套期保值，以规避利率风险。西方国家商业银行风险管理的侧重是通过利率敏感性缺口模型来研究利率变动对银行净息收入的影响。这种方法是j#183;p摩根公司在1983年年度报告中提出的，将各种资产和负债分为不同的几组期限，由此得出了分组和累积的净利率敏感性，总结出利率敏感性缺口的概念。他们将利率风险研究范围从商业银行利息收入扩大到各种资产证券的市场估值上，主要使用久期分析方法。而久期概念最早由弗里德里克#183;麦考莱在1938年提出，所以也称之为麦考莱久期。弗兰克#183;j#183;法博齐在《债券市场:分析和策略》-书中阐述了有效久期的概念,提出有效久期可用来测度不同利率水平下债券价格的敏感性，可以有效解决内在隐含期权的问题。随着计算技术的发展，特别是超级计算机的产生和运用，大量复杂的数学计算成为可能，模拟分析、var等方法也先后被用来测度利率风险。

我国学者对利率市场化改革的论著较多。如郑先炳（1991）的《利率导论》，赵英军（1999）的《利率自由化--并非自由的选择》，都在宏观层面提出利率市场化改革的必要性和必然性，并具体提出利率改革的路径和方式。彭小泉（1999）的《中国利率市场化》一书从微观层面对利率水平确定、利率结构及其矫正、实现利率市场化的基本条件和利率市场化与企业、金融市场的关系进行了的分析，总结出我国银行利率市场化改革的具体举措和方式。关于利率风险及其管理方面的研究，我国研究起步较晚，但仍有可借鉴的文献。如戴国强分析了我国商业银行在利率市场化过程中将面临的利率风险，研究了商业银行利率风险测度方法，对中国商业银行利率风险管理的难点即内在期权风险的测度进行了专门的实证分析。解川波、尹志超在分析利率市场化和利率风险的基础上对利率风险的计量和管理方法进行了阐述和介绍。黄金老指出我国商业银行的利率风险分为过渡期风险和恒久性风险，并指出利率市场化后利率显著升高在我国可能性不大，金融机构和金融监管部门无法适应不规则波动的利率环境是主要阶段性风险。武剑对利率市场化进程中我国商业银行所面临的利率风险的类型和成因进行分析，提出我国商业银行应该参照巴塞尔利率风险管理的核心原则，实施以利率风险管理为中心的资产负债管理模式。王晓芳、卢小兵探讨了利率市场化进程中的商业银行利率风险管理问题，并提出要采用适宜的利率风险测度方法积极管理利率风险。

在具体方法上的研究，我国有关利率敏感性缺口的研究较多体现在它的应用上。如曹志鹏，史俊林（2004）实证分析了利率敏感性缺口在商业银行利率风险管理中的应用。李辉,朱小乔（2004）对广州市国有商业银行进行了利率敏感性缺口分析，结果表明商业银行的利率敏感性缺口类型与当时利率的走势具有正向的相关性；加上从其在利率浮动过程中的控制能力和风险管理方法的运用来看，商业银行已具备了一定的抵御利率风险能力。近几年我国学者在理论方面也越来越重视对久期和凸度方法的研究。如王春峰、张伟（2001）基于久期缺口模型研究了具有隐含期权的商业银行利率风险管理问题，并提出了利率风险管理的规划模型。陈忠阳（2002）分析了久期管理在我国商业银行利率风险管理中的应用，并提出应大力发展债券市场，特别是各种期限的政府债券市场。此外，邓黎阳（2005）、买建国（2005）、刘湘云（2006）等人都对久期方法在商业银利率风险管理中的应用进行实证研究。综述以上的研究现状，就商业银行利率风险管理研究的总体情况来看，国外学者对商业银行利率风险及其管理的研究要比国内学者起步早且更深入。目前，我国学者大多在利率敏感性缺口法在商业银行利率风险管理中的应用进行研究，而关于研究久期方法或者其他更高级的方法，目前研究较浅，能投入到世纪应用中的较少。因此，我们需要学习与吸收国外先进的商业银行利率风险管理方法，强化对商业银行利率风险管理方法的研究，以提高我国商业银行管理利率风险的素质和能力。

4. 计划与进度安排

预计2022年4月底前完成初稿，5月中旬定稿。

根据研究内容，论文设计分为三个阶段，每个阶段的研究成果如下：

1、1月底前通过文献阅读，得出目前我国利率市场化的发展进程、面临的问题、以及未来趋势。

5. 参考文献

[1] 约翰.赫尔，王勇（译）. 风险管理与金融机构（原书第2版）［m］.机械工业出版社，2010.

[2] 凯文.多德，李雪（译）. 市场风险测度（第2版）［m］.中国财政经济出版社，2011.

[3] 威廉.配第. 赋税论［m］.商务印书馆，1981.