分析师关注与公司业绩的关系研究开题报告

1. 研究目的与意义

诸多研究表明，减少信息不对称，有利于改善上市公司的信息环境。分析师与普通的投资者相比，其具有较强的专业能力，其对企业披露的信息能有更深入的理解和解读。通过对上市公司信息的收集与整理，再通过相关渠道进行调研，分析师一般能对上市公司做出比较合理的盈余预测。

分析师作为资本市场的信息中介，能够缓解上市公司与投资者之间的信息不对称，减少管理层自利行为的发生。那么受到分析师关注的上市公司，业绩是否会有影响？对该问题的探讨与研究具有一定的理论和现实意义。

2. 研究内容和预期目标

本文主要分为六部分：第一部分为引言，主要包括研究背景和意义、文献综述、研究方法和思路；第二部分为现状分析，阐述我国分析师关注对公司业绩影响的研究现状；第三部分为分析师关注度影响公司业绩的理论分析；第四部分为分析师关注度影响公司业绩的实证研究设计；第五部分为实证结果分析；第六部分为结论和建议，针对研究结果提出现行资本市场存在的问题，提出政策性建议。同时针对文章研究的不足之处提出未来研究的展望。

3. 国内外研究现状

目前国内外有关分析师关注的研究很多，例如国外HealyandPalepu(2001)的研究表明分析师这类的信息中介通过改善企业信息环境增强了流动性,从而降低了企业的外部融资成本。Derrien and Kecskes(2013)的研究也得出相同结论。国内相关研究也支持了信息机制的存在。张纯和吕伟(2009)的实证研究发现分析师通过降低企业的信息不对称缓解了外部融资约束,使企业对内部资金的依赖程度降低,提高了现金股利发放水平。潘越、戴亦一和 林超群(2011)161的实证研究表明,中国证券分析师虽然不能完全消除A股市场上公司与外部投资者之间的信息不对称，但是弱化了由于信息透明度差给个股暴跌带来的负面影响。分析师关注度高的企业现金持有量的市场定价较高,说明投资者对于这些高关注度的公司内部控制人挤占公司现金的担忧较小(Chen et al.,2015)。而在中国企业中,这一监督效果似乎并不明显。谢震和熊金武(2014)基于中国上市公司的实证研究表明,公司的盈余管理水平与分析师关注度呈现正相关关系，且程度随着经理人承受市场压力的提高而减少。他们认为证券分析师并非扮演了监督者的角色,而是通过配合机制迎合管理层从而导致了二者之间的正相关性。表现，出现“短视效应”。HeandTian(2013)利用企业所拥有的专利数量和质量衡量研发产出,考察了分析师关注度对企业技术革新的影响，实证结果支持了上述理论。他们发.现分析师关注度较高的公司所拥有的专利在数量和质量上都较低,从而证实了分析师的施压作用。谢震和艾春荣(2014)对中国创业板公司的研究结果表明,分析师关注度对创业板公司研发决策的影响虽然总体上不显著,但施压机制和信息机制并存,相互制衡。张芳芳和陈习定(2015)则指出,中国A股市场上分析师关注度越高的公司,向下盈余管理强度越大,这正是由于分析师在其中扮演了施压者的角色而导致的。

4. 计划与进度安排

运用所学的专业理论知识，在导师的指导下查阅相关的文献，写出有具有实际参考意义的毕业论文。进度安排如下：

2022年12月30日—2021年1月10日，与导师见面交流，确定论文题目。

2022年3月10日—2022年3月15日，与导师进行讨论，在此基础上撰写开题报告。

5. 参考文献

[1]王玉涛,王彦超.业绩预告信息对分析师预测行为有影响吗[j].金融研究,2012(6):193-206.[2] 宋 云 玲 , 罗 玫 . 中 小 板 公 司 的 业 绩 预 告 质 量 问 题 [j]. 会 计 研 究 ,2017(6):24-30.[3]jensen t, m. plumlee, and t. yohn, do managers make accurate forecasts:redefining accuracy and its effects, university of utah, working paper, 2013.[4]healy p m, palepu k g. information asymmetry, corporate disclosure, and thecapital markets: a review of the empirical disclosure literature[j]. journal ofaccounting amp; economics, 2001, 31(1–3):405-440.[5]yu ..analyst coverage and earnings management[j]. journal of financialeconomics, 2008, 88(2):245~271.[6]郑建明,黄晓蓓,张新民.管理层业绩预告违规与分析师监管[j].会计研究,2015(3):50-56.[7]李馨子,肖土盛.管理层业绩预告有助于分析师盈余预测修正吗[j].南开管理评论,2015,18(2):30-38

[8]penman s h. an empirical investigation of the voluntary disclosure of corporateearnings forecasts[j]. journal of accounting research, 1981, 18(1):132-160.

[9]t振山，姚秋．分析师关注度与股票收益率一基于中国a股市场数据的经验研究[j].财经问题研究．2008，(4)：56—6 1．[10]顾晓伟．董事会行为、分析师跟进与公司绩效一基于联立方程组模型的实证检验[j]．金融经济，2012，(4)：48-51．[11]徐欣，唐清泉．财务分析师跟踪与企业ramp;d活动一来自中国证券市场的研究[j]．金融研究，2010，(12)：173189．