股指期货与现货价格之间关系的实证研究开题报告

1. 研究目的与意义

期货就是按照约定价格超前进行买卖的交易合约,期货分为商品期货和金融期货,商品期货的标的物为实物,比如原油,黄金,白银,铜,铝,白糖,小麦,水稻等,金融期货的标的物是非实物,比如股票价格指数,利率,汇率等。股票价格指数是反映和衡量所选择的一组股票价格的平均变动指标，它可以作为一种交易标的物进行现货或期货交易，而股指期货就是以股票价格指数为标的物的期货合约。

股指期货具有价格发现和套期保值两大功能，股指期货的推出丰富了金融衍生品的种类，对于资产配置具有重大意义，有利于进行风险规避和转移，提高资金配置效率。而这两大功能的发挥都基于期货与现货价格之间的互动引导。

沪深300指数是我国首个金融期货品种，也是我国股指期货中最重要的标的指数，于2006年10月30日开始仿真，于2010年4月16日在中金所正式上市交易。如今我国股指期货已正式上市交易九个年头，但由于我国资本市场起步较晚，发展还很不成熟，目前股指期货的作用发挥的如何？它与现货市场有着怎样的关系？这一系列问题一直是国内外学者的研究重点。本文将以沪深300股指期货为例，对股指期货与现货价格关系进行实证分析。

2. 研究内容和预期目标

本文拟研究股指期货与现货市场之间的价格传导关系和波动相关性，以沪深300股指期货和现货价格为研究对象，将通过格兰杰因果关系检验、协整检验以及向量误差修正检验等方法进行探究。

首先本文将回顾期货的概念以及我国股指期货的发展历史，以及为何选取沪深300股指期货作为研究对象；其次本文将分析国内外学者对股指期货与现货价格关系分析的研究方法与结论，结合我国国情进行比较；随后将选取近五年沪深300股指期货与现货的每日收盘价作为样本，运用adf检验对期货和现货价格的时间序列进行平稳性检验，再运用协整分析它们之间的波动性；建立var模型运用格兰杰因果检验期货与现货价格之间的滞后关系，及二者之间的引导关系；运用协整检验和向量误差修正模型检验二者之间长期和短期是否均衡，分析股指期货对现货价格的引导作用。

最后根据实验结果得出股指期货与现货价格之间的关系。

3. 国内外研究现状

股指期货与现货市场的动态关系是国内外学术界长久以来关注的重要课题，大量的实证研究集中于对期货价格引导现货价格的理论预言的检验。研究结果主要分为3类：(1)股指期货市场引导现货市场；(2)股指期货与现货市场之间存在双向因果关系；(3)股指期货与现货市场的引导关系随时间和市场状况的变化而改变。

国外关于股指期货与现货价格波动性研究：

edwards（1988）通过实证研究对比分析了美国标准普尔500股指期货上市前后，现货市场波动性发生的变化，结果表明，现货市场的波动性变化不大，即美国标准普尔500股指期货的推出对现货市场的波动性并没有产生显著的影响。

4. 计划与进度安排

运用所学的专业理论知识，在导师的指导下查阅相关的文献，写出有具有实际参考意义的毕业论文。进度安排如下：

2022年11月26日—2013年11与30日，与导师见面交流，确定论文题目。

2022年12月13日—2013年12月28日，与导师进行讨论，在此基础上撰写开题报告。

5. 参考文献

[1]王蓓.股指期货与现货市场的价格关系探究——以沪深300股指期货为例[j].经济研究导刊,2019(07):64-65 122.

[2]方德华. 股指期货与现货市场关系研究[d].复旦大学,2012.