1. 研究目的与意义
退市是指上市公司由于未满足交易所有关财务等其他上市标准而主动或被动终止上市的情形，即由一家上市公司变为非上市公司。退市可分主动性退市和被动性退市，并有复杂的退市的程序。
一个成熟有效的证券市场应该具备明确有效的上市公司退市制度，因为它能够在证券市场上起到优胜劣汰，吐故纳新的动态调整作用，把效率低下的公司淘汰出局，使资金资源能够从低效率的公司流向高效率的公司，促进资源的合理配置，从而保证了证券市场的生机活力。另外，在退市制度的刺激下，上市公司为保证自己的地位，将尽力改善公司自身的经营，规范自身行为，提高公司效益，进而保证了整个市场经济的活力。
总之，退市制度是证券市场健康发展的重要制度，虽然从短期来看它会对我们证券市场带来一些冲击，也会让一部分投资者受到损失，但从长远来看，退市制度的建立，可以规范上市公司在证券市场的进出，实现资源的有效配置，优化上市公司整体结构，提高我们证券市场的整体质量。
2. 研究内容和预期目标
通过近些年我国证券市场的公司退市案例分析我国退市制度的优劣，以及研究如何完善退市制度。
一、绪论。
二、上市公司退市制度概述。
3. 国内外研究现状
| 市场 | 监管理念 | 退市量化标准 | 退市非量化标准 | 基本评价 | 退市实施情况 |
| 美国NASDAQ全球市场 | 信息公开买者自负 | 每股最低买价为1美元；股东人数至少400人 | 公司治理执行情况未符合 NASDAQ 上市规则的规定；上市公司未要求履行信息披露义务；上市公司管理层、董事、股东存在不法行为；上市公司未支付上市费用等 | 无财务盈亏指标，不注重公司盈亏 | 1985-2008 年共 计 12965 家公司退市的主要原因是股价、流动性及市值等达不到要求 |
| 美国NASDAQ资本市场 | 信息公开买者自负 | 每股最低买价为1美元；股东人数至少300人； 在外流通股数至少为500,000股在外流通市值至少为100玩美元； 至少两个做市商等 | 1995 年-2009年 7 月，退 市1700 家 公 司，退市的主要原因是并购重组 | ||
| 英国AIM市场 | 高度自律注重披露 | 公司被停牌超过 6个月以上；AIM 公司没有指定保荐人，且未于一个月内改善 | 其退市标准主要针对保荐人是否履行责任，督促公司信息合规披露，不注重公司盈亏 | ||
| 香港创业板 | 披露为本买者自负 | 未 能 遵 守 上 市规则；公众持股量不足；没有足够的业务运作或 相 当 价 值 的资产；不适合上市等 | 实际执行中公司是否退市主要依据以往退市公司的判例作出决定，不注重公司盈亏 | 迄今共有退市公司 70 家，其中转 板 40 家，因违法违规而退市的有 16 家 | |
| 日本JASDAQ | 披露为本 | 一 年 内 股 东 人 数 少 于150 人；连续 9 个月市值小于 5 亿日元或小于 2 倍的挂牌股数；1 年内负债大于资产等 | 银行交易停止，公司破产、重整、清算，营 业 活 动 停止，不 恰 当 并 购，不按时提交定期报告等 | 不注重公司盈亏 | 所有市场每年20 家左右退市。退市的主要原因为并购重组 |
| 台湾柜台市场 | 披露为本 | 转至台交所上市，公司 破 产，重 整，营业范围有重大变更、不适于柜台买卖，以及出现违规行为等 | 不注重公司盈亏 | 转板所占比例高 达 68%，其他还包含被合并或参与股份转 换 而 退 市、管理股票下柜等原因 | |
| 韩国KOSDAQ | 政府管制色彩浓厚 | 连续两个年度的销售额未满 30 亿韩元；连续 5 年亏损。 | 破产/停止公司交易； 以最近年度末为基准，股本全额减损；最近年度审计意见为无法表示意见/否定/限定审计范围的保留意见等；最近两年中，在法定期限之内连续 3次以 上 未 提 交 年度、 中 期、 季 度报告；经过退市实质审查会议执行的退市 | 退市标准较为多 元，注重公司盈亏 | 2009 年 以 来，有 17 家公司进入了退市审议委 员 会，其 中12 家退市退市的主要原因是审计意见和股本等达不到要求 |
4. 计划与进度安排
通过研究新时期我国上市公司在退市时面临的问题，不仅需要对过去十多年我国证券市场在退市问题上做出一个总结，更重要的是要不断完善我国的退市机制并推动其在市场中强制执行。合理解决我国现阶段在退市方面的问题，不仅可以敦促企业管理者更加重视企业的经营发展，也能降低国有资产、地方政府资产以及以银行为首的债权人等各方面的风险，还可以帮助投资者更好地了解市场中的风险进而结合自身情况来制定相对理性的投资策略。总之，完善并解决退市问题对于推动我国资产市场的发展将会大有裨益。
研究方法
5. 参考文献
丁丁、侯凤坤《上市公司退市制度改革:问题、政策及展望》, 《社会科学2014年第1期》
刘衎 《新时期我国上市公司退市问题研究》
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