我国金融机构买卖债券羊群行为的实证研究开题报告

1. 研究目的与意义

2. 研究内容和预期目标

（1）研究内容：

通过2008年中国证券市场的证券投资基金为研究对象，分析证券投资基金在投资中的#8220;羊群效应#8221;，从内因和外因的角度出发分析形成#8220;羊群效应#8221;的原因，找到如何从宏观和微观两个方面来解决#8220;羊群效应#8221;产生的问题，保证中国证券市场基金业长期稳定的发展。

（2）拟解决的关键问题①影响中国证券市场的原因太多，找出主要的影响因素 ②拟采用2008年的经济数据

3. 国内外研究现状

1）国内研究现状：

孙培源、施东辉2002则以资本资产定价模型为基础,建立了一个更为敏感的羊群行为检验模型,并据此模型对我国股市进行了实证研究。研究结果表明:在政策干预频繁和信息不对称严重的市场环境下,我国股市存在一定程度的羊群行为,并导致系统风险在总风险中占据较大比例。施东晖2001利用lsv的模型对我国投资基金的羊群行为进行了实证研究,结果表明国内投资基金存在较严重的羊群行为。投资理念趋同、投资风格模糊,并且在一定程度上加剧了股价波动。饶育蕾等2004通过构造表征基金在行业投资组合上聚合程度的算术因子,来测定投资基金行业投资组合的聚合程度,他们使用我国2001年到2004年共12只基金的数据进行实证研究,发现在我国投资基金行业的投资组合中存在着明显的#8220;羊群效应#8221;,并且基金投资组合中#8220;羊群效应#8221;指数与市场大盘指数呈负相关关系,即在市场上涨时,羊群行为减少;市场下跌时,羊群行为增加。虞跃斌、李新路2007运用lsv方法研究表明,我国股市个体投资者表现出显著的羊群效应,并且卖方羊群效应强于买方羊群效应。我国个体投资者羊群行为更多地受其心理因素的影响,在不同年份、月份之间没有表现出显著性差别。

（2）国外研究现状：

4. 计划与进度安排

（1）撰写方案①阐述研究的理由和意义②阅读相关国内外文献，撰写文献综述③基于前人的分析论述相关的理论④搜集数据，描述中国证券市场2008年的变动趋势。找出主要的影响因素，并从实证角度来验证各因素对中国证券市场#8220;羊群效应#8221;的影响方向及影响程度。

（2）研究计划进度①2022年11月，提交论文选题。②2022年12月31日前，进行基础材料的收集，完成开题报告。③2022年3月19日前，完成论文初稿。④2022年5月10日前，定稿打印；确定答辩资格。⑤2022年6月10日左右，论文答辩。

5. 参考文献

[1]证券市场中的羊群行为研究[m]. 复旦大学出版社 , 宋军著, 2006

[2]行为金融学[m]. 复旦大学出版社 , 饶育蕾,张轮著, 2005

[3]中国股市微观行为理论与实证[m]. 上海远东出版社 , 施东晖著, 2001