股指期货价格发现功能的实证研究——基于沪深300股指期货的分析开题报告

1．本课题研究的背景、目的及意义

股指期货是股票的避险工具，可以减缓股市的崩盘式下跌，通过股指期货套期保值机制可以减轻股票市场的抛售压力和市场冲击，并且通过套利机制可以减轻股票市场的波动幅度。股指期货也具有价格发现功能，可以形成远期价格，扭转市场预期。股指期货市场通过为市场提供流动性，减轻市场恐慌情绪。

随着我国金融市场对外开放程度的不断加深，股票市场在规模和监管等方面都日渐成熟，股权分置改革完成，金融衍生品推出势在必行。我国学者专家们也都纷纷开始关注股指期货，借鉴国外研究经验，开展了许多关于股指期货的理论研究课题。经过国家相关部门和专家多方论证，终于在2010年3月26日中国证监会(证监函[2010]74号)批准同意在中国金融期货交易所上市沪深300股指期货合约。2010年4月16日沪深300股指期货正式上市交易，至今已顺利运行六年有余。中国股指期货与股票现货间关系，尤其是二者间波动性和价格发现关系，日益成为学术界关注和争论的焦点。

就沪深300股指期货的推出对股票现货市场波动性的影响而言，我们希望通过对两个市场近些年数据进行实证分析，探求股指期货的推出，是否使得我国股票现货市场包含更多的市场信息，从而降低股票现货市场的波动性。其次，就价格发现功能的发挥情况来说，我们旨在探求我国的沪深300股指期货价格对其现货价格是否在一定程度上发挥了引导作用。

为促进我国股票市场的进一步完善和发展，保障金融期货市场与股票现货市场的健康稳定，研究股指期货与现货市场的动态相关性在理论和实践上都有重要意义。

3．本课题拟采用的研究方法、步骤

第一，结合国内外的文献综述，介绍股指期货的基本理论，包括概念、功能、意义等。

第二，对股指期货、现货市场发展现状进行分析。主要分析股指期货对股票市场波动性影响以及股指期货的推出对证券市场的影响。

第三，针对沪深300股指期货合约对现货市场的影响分析，主要通过建立理论模型、选取沪深300股指期货的相关数据进行实证分析，运用拟合优度检验、t检验、F检验、多重共线性检验等方法，得出研究结论。

最后，将已完成的分析结论等结合，形成论文。

4．本课题主要参考文献

[1] 曹森.沪深300股指期货对现货市场影响的实证研究[J].统计与决策,2012(10):153-157.

[2] 金葳.我国股指期货对现货市场波动影响的研究[N].2015

[3] 赵国庆.计量经济学[M].中国人民大学出版社.2017

[4] 何东恒.沪深300股指期货对股票现货市场的影响研究[N].2013

[5] 周显文,谭小芳.股指期货对股票现货市场影响的实证分析[J].统计与决策,2012,(9):71-76.

[6] Grossman,S.J.Miller,M.H.,1988,Liquidity and market structure, Journal of Fianance,43(3):141-166.

[7] Miller,M.H.,1990,International competitiveness of US futures exchanges, Journal of Financial Services Research,4(4):387-408.

[8] 王业成,谢磊.股指期货对股票现货市场波动性影响的实证研究[J].技术经济,2010,29(3):73-78.

[9] 廖赟童.股指期货对现货市场的影响研究[M].中国人民大学出版社,2008.

[10] 黄颖蕴.中国股指期货对现货市场的影响研究[J].商情,2012(37):14-15.

5．本课题的具体进度安排（包括序号、起迄日期、工作内容）

（1）2022年3月——4月，查阅资料、调查研究，拟定论文写作大纲、目录框架和前期研究报告。

（2）2022年4月——5月，毕业论文开题报告，初稿写作工作。

（3）2022年5月1日——5月25日，修改论文初稿。

（4）2022年6月初，毕业论文定稿、查重。