IPO市场时机对资本结构的影响开题报告

1. 研究目的与意义、国内外研究现状（文献综述）

资本结构理论是一个热点话题。

通过对国内外文献的分析，表明股票市场存在市场时机选择行为。

在短期内，市场时机选择对资本结构有显著影响。

2. 研究的基本内容和问题

检验我国上市公司在股权融资时是否存在市场时机选择行为，如果这样的市场时机选择行为存在，那么这种市场时机效应对公司的资本结构有无影响，公司的资本结构在短期和长期内都会受到市场时机选择行为的影响，还是说在长期内，公司会重新调整资本结构，回到原本稳定的资本结构里。

拟解决的关键问题：1、在研究市场时机与公司财务杠杆之间的关系时，我选取的时间窗口为公司ipo。

因为ipo是企业生命周期中最为重要的融资决策,所以我决定选取作为研究窗口，检验市场时机对融资行为的影响。

3. 研究的方法与方案

基于行为公司金融学相关理论和研究结果，借鉴了国外已有的研究方法，结合我国的实际情况进行了实证分析，检验上市公司ipo的市场时机选择行为对资本结构的影响。

本文采取了alti(2006)的研究方法，首先定义每月ipo公司的家数，通过比较每月ipo家数与发行家数的平均值，定义hot，作为衡量市场时机行为的指标，结合对热销市场和冷销市场上的融资规模差异来度量市场时机效应，在此基础上，分别研究在短期和长期内，上市公司的ipo市场时机行为对公司资本结构的影响。

研究方法:文献分析法，理论分析法；实证检验法技术路线及分析:一、选取2000-2010间在中国上海和深圳股票交易所进行了首次进行公开发行的a股公司作为研究样本，进行数据收集和整理。

4. 研究创新点

第一，在研究市场时机与公司财务杠杆之间的关系时，本文选取的时间窗口为公司ipo，因为ipo是企业生命周期中最为重要的融资决策。

由于ipo公司面临着更大的不确定性，投资者信息不对称的现象更严重，因此，对ipo公司进行估价比对成熟公司估价更难，因此决定选取ipo作为研究窗口，检验市场时机对融资行为的影响。

第二，国内的己有研究普遍采用加权市值账面比作为市场时机的代理指标，但其实m/b包括了公司的成长性因素，将削弱市场时机的效应。

5. 研究计划与进展

（1）2015年12月01日-2015年12月18日：交流确定论文题目后，网上申报论文选题（2）2015年12月19日-2016年1月10日：撰写开题报告，网上提交开题报告材料（3）2016年1月11日-3月11日：中期检查。

在指导教师指导下完成论文数据资料的收集，包括问卷设计、调查数据的收集与整理、数据分析等内容（4）2016年3月12日-4月22日：在指导教师指导下完成论文草稿，网上提交论文草稿。

（5）2016年4月23日5月11日：在指导教师下完成答辩前论文定稿，网上提交论文定稿。