非金融上市公司投资金融业对其绩效的影响——以A股纺织行业上市公司为例开题报告

1. 研究目的与意义、国内外研究现状（文献综述）

一、本课题的意义、国内外研究概况、应用前景等（列出主要参考文献）

（一）本文的意义

在经济全球化的进程中，经济的两大重要组成部分产业和金融间的界限逐渐消失。尤其是在当前实体经济发展放缓，金融业大量兴起的背景下，为了在较短时间内提高业绩，许多非金融上市公司选择将企业一部分资本投向购买部分金融资产，增加金融资产在总资产中占比。在一些情况下，企业金融化确实能够改善企业的绩效。在我国，随着经济持续发展和市场化进程加快，市场竞争日益激烈，一些以产业资本为主体的企业出于长远的发展战略考虑和自身的资金需求等因素，纷纷以参股、控股金融机构或者直接设立财务公司等方式涉足金融行业，并将产融结合作为企业发展的核心战略。

2. 研究的基本内容和问题

二、研究的目标、内容和拟解决的关键问题

（一）研究目标

在对国内外现有理论进行归纳整理的基础上，从万得数据库中获取非金融上市公司的财务数据，利用计量经济学和统计学相关的知识，采用var模型利用excel和spss软件进行对数据进行统计分析。希望通过相关研究，分析当前我国非金融上市公司金融资本经营的现实状况，其与绩效间的关系，找出二者之间的关联并提出相应的解决对策，以求更好的促进企业实现长久盈利，为企业的投资决策提供参考。

3. 研究的方法与方案

三、研究方法、技术路线、实验方案及可行性分析

（一）研究方法

1.规范分析方法

在对国内外大量文献进行归纳和分析后，借鉴和运用其研究成果，通过相关理论的分析，对金融资本经营和盈利能力的相关理论有了更为深入的了解，以便后期开展论文的写作和相关假设的提出提供了理论指导。

2.实证分析方法

1）样本选取及数据来源

本文主要是研究非金融上市公司金融资本经营对绩效的影响，根据本文的研究对象确定了实证研究数据:根据万得数据库的数据，选取沪深A股的非金融上市公司的数据作为本文的研究样本；为了对比分析金融资产持有比例在不同年份间的变动趋势，研究的样本期间为2012-2016年共七年可获得有效样本的上市公司，利用EXCEL软件进行数据整理和综合；剔除ST和*ST的上市公司；因为本文主要研究非金融上市公司投资金融业对其绩效的影响，因此剔除金融、保险类上市公司。最后根据这一原则筛选出本文重点要进行实证部分研究的数据，非金融上市公司2012-2016共五年1322个有效样本作为本文的研究样本。

2）模型构建

主要用到以下模型：

Y=β₀ β₁X₁ β₂X₂ β₃X₃ β₄X₄ ε

上述模型是对变量Y与X之间的关系的描述，一部分是由X变化引起的Y线性变化的部分，即Y=β₀ β_aX_b(其中a, b取值为1, 2, 3），Y是被解释变量(因变量)X为解释变量(自变量)。模型中的β₀和β₁-β₃是未知参数，称β₀为回归常数，β₁-β₃为回归系数，ε表示其他随机因素的影响，一般假定为不可预测的随机误差。

3）变量解释

表1：变量定义与说明

绩效Y作为本文的被解释变量，采用净资产收益率来衡量。净资产收益率是指净利润与股东权益平均余额的比值，其中股东权益平均余额=(股东权益期末余额 股东权益期初余额)/2计算得来。净资产收益率是反映绩效常用的指标，由于企业的根本目标也是所有者权益或股东价值最大化，因而净资产收益率可以更为直接的反映出企业资本的增值能力，又影响着企业股东价值的大小。

根据中国注册会计师协会2014版《会计》规定，金融资产主要包括库存现金、银行存款、应收账款、应收票据、其他应收款、股权投资、债权投资和衍生金融工具形成的资产等。本文所研究的金融资产包括交易性金融资产、买入返售金融资产、可供出售金融资产和持有至到期投资，这四个指标之和除以资产总额的数值越大，说明金融资本经营程度越高。

多位经济学家在研究上市公司金融资产规模的决定因素时，发现公司规模和金融资产的相对规模呈正相关关系，公司资产负债率和金融资产的相对规模呈负相关关系。故本文选取公司规模为控制变量。其中采用年末总资产的自然对数来衡量公司规模，其计算公式为:公司规模=In期末总资产。

企业的资本结构主要指的是企业负债资本与总资产的比例构成情况，即资产负债率体现企业负债融资水平。负债率越高意味着企业从银行等外部债权人获得的债务融资越多。较高的负债率在一定程度上意味着企业有能力获得外部债务融资，代表了企业的融资实力。因此本文把资本结构作为控制变量，并用资产负债率来解释，X₃资本结构=负债总额/资产总额。

营业利润率是企业实现的营业利润与营业收入的比值，营业利润率可以反映企业的实业经营状况影响企业的盈利状况。营业利润的增长率为正可以表示企业的盈利能力的增强。所以将营业利润增长率作为本文的控制变量，X₄营业利润增长率=(营业利润本年本期金额-营业利润上年同期金额）/营业利润上年同期金额。

（二）技术路线

（三）实验方案及可行性分析

本课题的研究思路清晰，调查的技术路线合理可行，分析方法具有可操作性和规范性，现有的研究条件能够为研究提供必要的支持。本人已经完成了研究课题和研究方向的确定，并开始着手进行数据的初步收集工作。本文所需资料、知识和能力，本人已基本具备。

此外，刘老师之前在文献综述上的辛勤指导，给本人提出了很多宝贵意见，使论文的选题方向更具有现实意义，论文所需的资料更加完备。

最后，对本文所需的相关数据的查找和分析，本人具有充裕的时间。通过以上的分析论证，完成非金融上市公司投资金融业对其绩效影响的研究具有时间上和能力上的保证。

4. 研究创新点

四、特色或创新之处

首先在选题角度上，结合当前上市公司金融热的背景，研究上市公司金融资本经营对企业盈利能力的影响，利用近几年非金融上市公司的数据，可以更好对比分析二者之间变化趋势。

其次在指标设计上，归纳整理国内外学者对于这方面研究的变量选取，依据有代表性的观点，同时重点结合非金融上市公司数据进行有针对性的指标设计，非金融上市公司投资金融业的比重用金融资产持有比例来进行表示，金融资产持有比例为金融资产/总资产，其中金融资产包括交易性金融资产、买入返售金融资产净额、可供出售金融资产净额、持有至到期投资净额。

5. 研究计划与进展

五、研究计划及预期进展

2016.10-2016.11.25 查阅相关资料和新闻，了解非金融上市公司投资金融业的现状，在与指导教师交流确定论文题目后，确认选题，查阅大量文献，并撰写文献综述

2016.11.26-2017.01.14 撰写开题报告，并在网上提交相关材料，指导教师网上审核