上市公司支付方式与并购绩效的关系研究开题报告

1. 研究目的与意义、国内外研究现状（文献综述）

1.选题意义

并购作为一项重要的战略决策行为，是企业进一步发展壮大的有效途径。而并购的支付方式贯穿并购设计、实施和整合的等多个阶段，支付方式的恰当选择无论从短期还是长期来看，都将对并购企业产生较大影响。第一，对于并购企业的股东来说，如何选择并购支付方式将对他们的控制权产生重大影响；第二，有些支付方式可能使企业在短时间内承受巨大的资金压力；第三，并购支付方式的选择还有可能会导致税负不同。由于并购事件往往涉及比较大的金额，无论是并购方还是被并购方都不希望承受过重的税务负担。因此合理确定企业并购支付方式有利于保护双方股东的合法权益，也有利于防范来自外部的并购风险。

西方资本市场发展较早，也较为成熟，并购历史已经超过百年，无论是研究理论，还是立法体系等方面也逐渐完善，与此同时，支付方式也呈现出多样化的特点。而我国资本市场的并购交易起步较晚，目前仍以现金支付的方式为主。并购的支付方式虽然有多样化发展的趋势，但是还没有被足够重视。在股权分置改革的实行的背景下，多样化手段的创新运用日益受到我国企业重视，如何根据自身实际状况选择合理的支付方式也逐渐成为并购各方关注的核心问题。

2. 研究的基本内容和问题

1.研究目标：

（1）收集2010-2015年之间我国上市公司并购案例的相关数据；

（2）运用事件研究法和会计研究法对支付方式与并购绩效间的关系进行系统的分析。

3. 研究的方法与方案

研究方法

本文采用理论分析和实证分析相结合的方法，对支付方式与并购绩效间的关系进行系统的分析。理论分析部分，主要是借鉴已有的研究成果，运用并购经典理论从支付方式对并购绩效的直接影响、支付方式与股权结构对并购绩效的交互影响两个角度进行分析，提出后续实证分析的角度和基础。实证分析部分，首先采用了总体和子样本描述性统计分析和分组对比分析方法，并运用了单样本t检验、独立样本t检验方法，以研究不同支付方式对并购绩效的影响是否存在显著差异；最后运用多元回归分析法从支付方式对并购公司绩效的直接影响、支付方式与股权结构对并购公司绩效的交互影响两个方面，进一步实证检验并购支付方式与并购绩效间的直接效应和交互效应。

技术路线

4. 研究创新点

本文可能的创新之处

事件研究法是基于资本市场对并购支付方式决策的反应，研究并购公司和目标公司的超额收益问题，更适用于短期绩效的分析;会计研究法能进一步探究并购对经营绩效的改善作用，解决并购效率的问题。因此本文综合运用事件研究法和会计研究法，分别建立模型和进行分析。

本文的不足之处

5. 研究计划与进展

1月拟定写作提纲和开题报告；

2-3月选定数据库，收集资料，并录入数据；

4月运用excel等各类统计软件对数据进行整理分析，建模并详细分析数据，撰写论文初稿；