投资者情绪对股票市场表现的影响开题报告

1. 研究目的与意义、国内外研究现状（文献综述）

1. 本课题意义我国股票市场作为新兴市场，投资者的非理性程度比国外成熟的股票市场更高。

中国个体投资者之间存在认知偏差，中国资本市场上非理性投资者在一定程度上在其投资区域内表现更为激进。

中国证券市场诞生时间较短,与国外成熟市场相比较尚处于新兴阶段,市场运行的有关制度还有待进一步完善，中国的投资者尚未形成较为科学合理的投资理念，且投资者的投资经验也不成熟。

2. 研究的基本内容和问题

1. 研究目标通过web文本研究的结果作为衡量投资者情绪的指标，探究投资者情绪对以股价波动为代表的股票市场表现的影响。

为寻找更加良好的投资者情绪指标贡献力量的同时，对互联网媒体带来的一些影响交易的噪声起到一定的预估作用，保护投资者的利益。

2. 内容［具体内容及模型公式详见附件］本研究的基石为行为金融理论，主要分析我国投资者情绪对股票市场的影响。

3. 研究的方法与方案

1. 研究方法本研究拟运用语义文本分析法构造投资者情绪指标，利用计量学和统计学方法对投资者情绪和股票市场之间的相互关系进行实证研究。

实证模型方面，本文拟运用计量软件验证构建的情绪指标与投资者情绪的相关性，再引入多元garch模型来分析投资者情绪指标与股票收益之间的波动溢出效应。

在文本挖掘方面，本研究拟借鉴基于语义规则的金融文本分析,构造投资者情绪指标。

4. 研究创新点

本研究以行为金融为基石，以投资者情绪为研究方向，认为投资者情绪是投资者非理性因素的，投资者情绪与股票市场之间存在互动关系。

本文的研究创新指出归纳为以下几点。

1.本文结合当今互联网自媒体平台的普及和发展以及智能手机的使用，创新性地以互联网文本（微博文本）作为数据的原始来源,采用文本挖掘方法从金融文本当中分析博客发布者的情感倾向。

5. 研究计划与进展

2018年1月 利用爬虫软件完成对于微博文本的数据收集，建立语料库，系统深入学习GARCH模型及WINRATS软件2018年2月 利用WINRATS进行相关性检验，适当调整所构建的衡量投资者情绪的指标，并建立多元GARSH模型进行修正2018年3月 拟写论文初稿，顺利完成中期审查2018年4月 进行模型修正及论文写作