卖空限制、融资融券与股价差异的实证研究开题报告

1. 研究目的与意义（文献综述）

1.研究目的与意义、国内外研究现状分析

1.1、研究目的与意义

“融资融券”又称“证券信用交易”，是指投资者向具有上海证券交易所或深圳证券交易所会员资格的证券公司提供担保物，借入资金买入本所上市证券或借入本所上市证券并卖出的行为。简而言之，融资是借钱买证券；而融券是借证券来卖，然后以证券归还，即卖空。

2. 研究的基本内容与方案

2.1、研究的基本内容

本文拟围绕放开卖空限制，实施融资融券业务对股票价格差异影响进行阐述。准备首先系统性地回顾放开卖空限制，实施融资融券业务的历程及融资融券业务的实施对我国股票价格的影响原理，并在介绍当前我国股市投资者构成情况和个人投资者行为特征以及融资融券业务发展现状之后，就融资融券业务对股票价格差异的影响进行分析，并发现其中存在问题，进而提出相关建议并得出本文的结论。具体如下:首先，第一章为本文的绪论部分，拟简述选题的背景与意义，对相关文献进行评述，介绍本文的主要内容，并指出本文的研究内容、创新点和局限性。 第二章为本文研究的理论基础，对中国股市投资者构成情况和个人投资者行为特征进行了分析。同时，介绍了我国融资融券业务的开展情况，说明融资融券业务打开了卖空限制，使 a 股市场由“单边市”转向“双边市”。 第三章为本文研究的实证部分，运用最小二乘法回归模型（计量方法）进行实证检验，验证/测算对于同时作为a股和h股上市的同种股票，在卖空限制时和国家放开卖空限制实施融资融券业务后同种股票在不同市场上的价格差异以及对套利的影响，进行分析对比。第四章为本文的研究结论，阐述了实证分析的结论，根据所得结论，基于中国股市现状提出了政策建议，以期提高我国证券市场的稳定性与有效性，并对本文存在的局限之处进行分析，并由此提出展望。

本文简略提纲如下：

3. 研究计划与安排

第6-8周：查阅相关文献资料，明确研究内容，了解研究所需的研究方法，确定方

案并完成开题报告。

第9－11周：对相关理论进行进一步的研究，并完成初稿。

4. 参考文献（12篇以上）

[1] 李科, 徐龙炳, 朱伟骅. 卖空限制与股票错误定价——融资融券制度的证据[j]. 经济研究, 2014, 3(10): 23-27

[2] 史永东,李凤羽.卖空限制、意见分歧收敛与信息披露的股价效应——来自a股市场的经验证据[j]. 金融研究. 2012(08)

[3] 许红伟,陈欣.我国推出融资融券交易促进了标的股票的定价效率吗?——基于双重差分模型的实证研究[j]. 管理世界. 2012(05)