非金融企业金融化对企业绩效的影响开题报告

1. 研究目的与意义

在金融市场飞速发展的现在，大量非金融企业通过金融投资和资本市场运作来实现业务扩张。非金融上市公司的金融资产占比迅速上升，传统的经营性投资与生产逐渐被新兴的金融投资挤占。企业的盈利结构与盈利能力也有了较大的改变。这一现象最早出现在上世纪下半叶，一些西方国家出现了经济金融化的现象，以美国为代表的一些西方国家的非金融企业开始逐渐大量持有并投资金融资产。2008年的金融危机也有一部分原因是大量实体经济“由实转虚”，即本该投资在实体经济当中的资本大量投入投资性房地产和通过短期增值获利的金融市场。金融危机的产生也恰恰证实了这一现象存在的隐患，但是大部分非金融企业还在持续金融化的趋势。结合导师拟题与自身兴趣选择非金融企业金融化对企业绩效的影响为本科毕业论文探究方向。

2. 研究内容和预期目标

本文选取2015—2020年a股非金融上市公司为研究对象，从产权性质对非金融企业金融化与企业绩效关系的影响和企业风险等级对非金融企业金融化与企业绩效关系的影响两个角度探究金融化对不同类型非金融企业影响程度大小。

简要总结非金融企业金融化产生的原因及发展趋势。通过分析总结不同专家的研究，探究证明金融化对于实体经济的挤出效应。即金融市场上的“由实转虚”现象。探究金融化对企业绩效影响的优缺点。从宏观微观角度分别探究金融化的发展对宏观经济产生的后果，以及对资本积累、企业投资、实业投资率、企业创新、投资行为等微观层面的影响。围绕宋军和陆旸提出的非货币金融资产与企业的绩效关系随着公司业绩的高低而表现出“u”型关系出发，总结相关案例。

3. 国内外研究现状

关于非金融企业金融化对企业绩效的影响，国内外专家也提出了一些研究结果。其中国内江春等认为，金融化是公司资源配置能力进步的表现，金融化主要体现在公司对于金融资产和投资性房地产的投资比重加大。张慕濒和孙亚琼研究认为，非金融企业金融化不仅不利于金融资源的配置，还可能扰乱和破坏实体经济。宋军和陆旸认为非货币金融资产与企业的绩效关系随着公司业绩的高低而表现出“U”型关系，在业绩良好的企业中，非金融企业金融化程度越高，企业业绩越好；在业绩表现差的企业中，非金融企业金融化程度越高，企业业绩越差。连玉君、孙戈平等研究发现公司成长机会的不同也会影响公司的资本结构与经营绩效。

国外Gehringer认为金融化是企业资本来源的一个重要途径，可以提高企业的融资能力，从而可以为企业的发展提供支持。Demir也有相关结论提供相同观点。同时国外一些研究表明：金融化的趋势会导致企业忽视对于可持续发展的需求，具体表现在对于固定资产投资量的降低。Stockhammer研究指出，英、美、法等国非金融企业金融投资对于固定资产积累下降。Epstein and Jayadev对于非金融企业的研究表明，非金融企业更愿意把资本配置于金融资产，而不是长期固定资产。这对于企业长期可持续发展是不利的。

4. 计划与进度安排

1、研究方法

（1）、文献法:通过搜集，阅读并且整理国内外学者的研究分析并总结出非金融企业金融化形成趋势的原因，结果果等，通过对比文献之间的相似或不同点总结规律。

（2）、数据分析：选取2022—2022年a股非金融上市公司为研究对象，从产权性质对非金融企业金融化与企业绩效关系的影响和企业风险等级对非金融企业金融化与企业绩效关系的影响两个角度探究金融化对不同类型非金融企业影响程度大小。

5. 参考文献

[1]. 宋军，陆旸，2006.非货币金融资产和经营收益率的u型关系——来自我国上市非金融公司的金融化证据[j].金融研究（2）：111-127.

[2]. 江春，王青林，苏志伟，2013.中国货币政策与汇率政策的冲突：给予收入分配的新视角[j].经济学动态（4）:48-57.

[3]. 张慕濒，孙亚琼，2014.金融资源配置效率与经济金融化的成因——基于中国上市公司的经验分析[j].经济学家（4）：81-90.