基于大数据的互联网媒体对证券市场影响研究开题报告

1. 研究目的与意义

随着科技不断地发展，互联网技术不断地进步，投资者获取信息的途径产生了较大的变化。从过去的传统媒体，如报纸、广播、电视等，逐渐转变为新兴的互联网媒体。同时，投资者能够获取的信息也在不断地增加，从过去信息匮乏的时代，逐步进入信息爆炸的大数据时代。获取信息的途径及信息量的变化，对投资者的日常生活、投资决定等都产生重大影响。并且，不能忽略的是投资者作为一个单独的个体，在发现信息、获取信息、收集信息、整合信息等信息处理能力都较为薄弱，与互联网媒体相比都逊色不少。因此，互联网媒体便发挥出传递信息、整合信息的桥梁作用，让投资者能够更快速、更便捷、更低成本地获取证券市场相关信息，如通过在各类财经网站平台上搜索、讨论、交流信息，从而做出投资决策等。投资者的投资决策又对证券市场产生重要影响，由此看来，互联网媒体在对证券市场的影响上有着重要地位。

本文从理论和实践两个方面，共同探讨互联网媒体与证券市场之间的信息传播方式，并研究互联网媒体对证券市场的相关报道是否影响投资者的投资者决策，进而映射到证券市场上。分析互联网媒体的消息传播对证券市场的影响有助于提高投资者对投资信息的识别能力 ，避免冲动、盲目投资，并且提高投资者的投资决策效率。与此同时，对金融监管机构规范互联网媒体具有积极作用，对证券市场的稳定发展具有极其重要的意义。

2. 研究内容和预期目标

本文按照文献综述、理论研究、实证分析、结论及展望的研究思路，主要分为如下部分：第一部分是引言，阐述本文的研究目的以及意义；第二部分是文献综述，将国内外研究学者关于互联网媒体对证券市场的影响的研究结果进行收集与整理；第三部分是理论研究，通过对新股IPO抑价理论、行为金融学理论等相关理论的研究，提出本文的研究假设；第四部分是实证分析，分析互联网媒体对证券市场资产价格的影响，检验两者的相关性，最后进行稳健性检验并分析实证回归的结果；第五部分是结论及展望，对实证分析结果进一步进行了说明并做出全文的结论总结，对互联网媒体以金融监管方面提出展望。

3. 国内外研究现状

媒体作为上市公司与投资者之间的桥梁，不仅能将信息传递到投资者手中，二期也可以对信息进行加工、处理、重新编辑等对投资者理解信息产生重要影响，通过对投资者的影响，进而影响资产的交易量、交易价格等指标，从而影响到整个证券市场的交易效率以及市场的流动性、稳定性等性质。

早期传统的纸质媒体，如报纸、杂志等，由于传播速度慢、覆盖区域小、不易于寻找关键信息等特性，对证券市场不会产生明显影响。以往的研究限于媒体信息的滞后性，认为媒体报道的信息对证券市场影响微乎其微。例如，niderhoffer(1971)从《纽约时报》中收集涉及全球性事件标题的文章，运用这些文章分析相应时间段的市场交易活动，发现全球性事件的发生与证券市场交易活动的重大变动之间关系较小，并得出媒体报道的信息对证券市场的影响并不是那么重要的结论。而cutler、poterba and summers（1989）的研究却认为媒体报道的信息对证券市场有影响。并且huberman and regev（2001）关于enmd公司的实例研究也表明媒体报道的信息对股票价格有着重要影响。dyck and zingales（2003）也表示enmd公司的实例研究具有一定的代表性，并通过实证研究发现媒体报道信息对市场的预计收益有着显著影响。由此可见，在早期的大部分相关研究中，学者关于媒体对证券市场是否产生影响有诸多分歧。

随着科技的不断进步，互联网逐渐兴起，互联网媒体的加入，对传统媒体行业产生巨大影响，互联网媒体的快速、便捷、信息量巨大等特性，都让媒体行业发生巨变。同时，也为研究媒体对证券市场的影响增加了新的平台、新的工具、新的思路。国内外学者普遍承认媒体报道信息对证券市场具有一定的影响，由fang and peress（2009）首次确切提出“媒体效应”这一观点，即媒体关注度低的股票比媒体关注度高的股票获得的预计收益更高，媒体报道对证券市场有重要影响。作者通过研究表明，对于规模小、流动性较低的公司，买入低媒体关注度的股票，同时卖出高媒体关注度的股票，最终能得到显著的超额收益。国内学者对“媒体效应”在中国证券市场的表现情况也进行了研究，饶育蕾等（2010）、张雅慧等（2011）分别通过数据实证分析和事件研究法分析，得出中国证券市场存在“媒体效应”的结论。同时，提出该结论能够成立是基于“过度关注弱势”假说的成立，即由于媒体对股票报道的过度增加，吸引了投资者的注意力，受投资者有限注意力和过度交易的影响，造成了被过度关注股票的短期内买入增多以及长期的收益逆转。由此可见，在中国市场，媒体报道信息对证券市场也有着重要影响。

4. 计划与进度安排

一 、撰写方案

1、阐述研究的目的和意义；

2、通过研究国内外学者关于互联网媒体对证券市场影响的相关文献，探索国内外相关研究的进展，在此进展基础上，进行进一步的研究；

5. 参考文献

[1] niederhoffer,victor.the analysis of world events and stock prices[j].journal of business,1971,vol.44(02),193-219.

[2] curler,david,james poterba,lawrence summers.what moves stock prices?.journal of portfolio management[j],1989,vol.15(03),4-12.