1. 研究目的与意义
(1)选题的意义
资产证券化在我国已经成为重新分配风险和资本的必要手段之一。近十年以来,虽然我国的资产证券化业务试点及推广工作令人鼓舞,但是就其所涉及到的绝大多数资产类型和交易结构来说,依然有待成熟和发展。尤其是当信用、金融系统都比我国更加完善的美国发生了次级债务危机之后,我们更应对其进行更多的探究。此外,中国目前的情况和几年前的美国也有相似之处:房地产市场迅速发展,居民购房热情高涨,房价高居不下,居民个人按揭贷款规模发展迅速。
因此,在我国金融业已经开始信贷资产证券化的现实情况下,分析总结美国次债危机的经验教训,对于完善我国信贷资产证券化法律制度,提高资产证券化实际运作中的风险控制能力,从而促进整个市场的平稳运行,无疑具有很重要的现实意义。
2. 研究内容和预期目标
(1)研究内容
本论文要研究的内容是美国次债危机的形成原因、拯救措施以及对我国金融市场管理的启示。美国次债危机源于其个人住房信贷资产证券化过程中各个链条存在的一系列风险控制漏洞。与次债产品有关的各方当事人--借款人、信贷公司、投资银行、信用评级机构、投资基金的投资人、金融监管机构等,对危机的发生都应承担相应的责任。而次债危机通过贸易、利率和汇率、股市和楼市、国际资本进出等渠道对我国的宏观经济产生了影响。在其影响下,我国宏观经济政策发生了一些转向。另外,我国在资产证券化方面的现状与当时的美国市场存在相似之处,甚至在一些方面我国资产证券化市场存在更大的风险。如何从美国次债危机中吸取教训,进而推动我国金融市场的发展,已成为需要迫切解决的问题。
(2)拟解决的关键问题
3. 国内外研究现状
谢适于(2005)用两阶段博弈模型对银行信贷业务的本质特征和潜在风险进行了分析。银行信用动摇, 进而倒闭并导致经济衰退的制度性根源是银行信用状况不佳或者某种谣言等引起的恐慌,导致客户挤提存款。
刘萍(2002)将银行在个人住房抵押贷款业务中所面临的风险分为利率风险、房地产市场风险、信用风险和流动性风险,并主张采取建立以政府机构为主的全国性个人住房抵押贷款抵押、担保、保险一体化的机制,同时通过发展抵押贷款证券化来化解流动性风险。
巴曙松(2011)认为全球金融监管框架在次债危机之后的改革调整主要表现在具体的监管实施方面。评估监管指标体系的时候要考虑到具体的市场结构和市场发展阶段的不同。
4. 计划与进度安排
2022.12.1-2022.12.31,撰写、修改、提交开题报告。
2022.1.19 -2022.1.22,撰写引言。
2022.1.23-2022.1.28,撰写美国房地产证券化的相关理论。
5. 参考文献
[1] 谢适于.经济博弈论[m].上海: 复旦大学出版社, 2005.
[2] 刘萍.个人住房抵押贷款风险探析[j].金融研究.2002(9):40-42.
[3] 巴曙松.监管指标体系的调整需要客观评估其影响经济[j].经济.
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