政治关联对资本配置效率的影响开题报告

1. 研究目的与意义

政治关联，是指公司与拥有政治权力的个人或组织之间形成的隐形政治契约，包括公司的高管、董事、监事曾经或正在政府部门任职，以及通过选举、捐款等方式获得与政府的关系等。

中国特殊的政治制度使得中国的地方官员实际上比西方国家的地方官员更大的政治影响力，而中国以公有制为主体的社会主义市场经济更是在经济上扩大了政治的控制权，使得地方官员在地方经济发展中扮演了主导角色。

在这样的背景下，对于有政治关联的企业而言，政治关联一方面更有机会获得税收优惠、银行贷款等好处，使得企业拥有更多的融资发展渠道及能力，因而获得更多的投资收益；另一方面，由于政治关联的存在，更有可能使得企业被过多的干涉，导致企业承担更多的社会功能，也有可能因为对政治的关联系的惯性投资超过政治关联带来的收益，降低资本配置效率。

2. 研究内容和预期目标

本文立足于此进行分析，探究政治关联对于企业资本配置的影响到底是积极的还是负面的。

据此，本文提出两个假设： 1.政治关联与资本配置效率正相关 2.政治关联与资本配置效率负相关公司的资本配置效率，体现在投资支出与投资机会（托宾q值）之间的同方向变动，两者之间的敏感性越高说明投资支出对投资机会变化越能做出迅速的反应，即资本配置小越高。

本文在沪深两市随机选取了1000家公司，以相关的面板数据作为研究对象，研究有无政治关联对于敏感性高低的影响，进而判断对于资本配置效率的影响。

3. 国内外研究现状

相较于国外研究者对企业家的研究多选择企业 ceo 不同，国内学者的研究发现，对于中国上市公司而言其法人代表都是董事长，董事长是事实上的企业家和最重要的决策者，在企业中拥有更多的决策权力，企业董事长往往是公司管理的实际控制人，因此选取董事长作为履行战略选择职能的#8220;企业家#8221;较为符合中国现实。

国内外一系列研究表明，政治关联已经同股权结构、人力资本一样成为企业的重要特性，对企业运营有重要影响。

罗党论（2008）、黄琼宇（2008）等认为对于转型时期的中国企业而言，越来越多的企业家或者自己争取人大代表、政协委员的政治身份，或者聘请前任或现任政府官员、人大代表、政协委员担任企业董事，以期获得税收优惠、银行贷款、减少政府干预等好处，企业家政治关联对企业价值有显著正向影响。

4. 计划与进度安排

一、撰写方案 1．阐述研究的目的和意义； 2．分析政治关联对于资本配置效率可能的影响因素及影响正负、程度； 3．通过分析建立面板数据回归模型，建立假说，并剔除其他因素的影响； 4．通过模型相关性分析验证假说真伪并给予建议； 5．结论。

二、研究计划进度 1．2022年12月1日--2022年4月20日：完成基础材料的收集，并确定写作提纲 2．2022年4月21日-- 2008年5月14日：完成论文初稿 3．2022年5月15日-2022年6月1日：对论文进行修改，最后定稿打印。

5. 参考文献

[1]吴文锋,吴冲锋,芮萌.中国上市公司高管的政府背景与税收优惠,管理世界，2009(3) [2]巫景飞,何大军,林暐,王云.高层管理者政治网络与企业多元化战略:社会资本视角-基于我国上市公司面板数据的实证分析,管理世界,2008(8) [3]陈爽英,井润田,龙小宁,邵云飞.民营企业家社会关系资本对研发投资决策影响的实证研究,管理世界,2010(1) [4]罗党论,唐清泉.政治联系、社会资本与政策资源获取来自中国民营上市公司的经验证据,世界经济,2009(7) [5]余明桂,回雅甫,潘红波.政治联系、寻租与地方政府财政补贴有效性,经济研究.2010(3) [6]冯天丽,井润田.制度环境与私营企业家政治联系意愿的实证研究,管理世界.2009(8) [7]Politically Connected CEOs, Corporate Governance, and Post-IPO Performance of China`s Newly Partially Privatized Firms. Fan,J., Wong,T.J., Zhang,T. Journal of Financial Economics,2007. [8]Do Lenders Favor Politically Connected Firms? Rent Seeking in an Emerging Financial Market. Khwaja, A.I., Mian, A.. Quarterly Journal of Economics,2005. [9]Politically Connected Firms: Can They Squeeze the State? Faccio, M.. American Economic Review, 2006.