我国国际收支与宏观经济运行的关系分析开题报告

它不仅反映了国际宏观经济环境的变化、中国对外经济部门的发展水平，同时也反映出了中国国内经济结构和产业变迁，以及中国相关国际收支调节措施的制定和实施效果。

2. 研究内容和预期目标

3. 国内外研究现状

一、国外研究现状

1.货币分析法的理论结构

国际收支的货币分析法在 20 世纪 60 年代末 70 年代初发展起来，其代表人物有蒙代尔、约翰逊、弗兰克尔。它沿袭了货币学派的基本观点，将国际收支视为一种货币现象，实际上是封闭经济条件下的货币主义原理在开放经济中的引申。丹尼斯和小艾尔佛雷德（2001）把货币分析法划分为国际收支的货币分析法与汇率的货币分析法。

（1）货币分析法的理论结构

Jonhson and Frenkel(1976)出版的著作奠定了货币分析法的理论基础。货币分析法从中央

银行的职能展开，研究工具是中央银行的资产负债表。中央银行在履行职能时，业务活动可以通过它的资产负债表得到反映。由于各国情况不同，中央银行的业务活动存在着差别，因此，各国中央银行的资产负债表并非完全一致，但中央银行最主要的资产和负债项目的性质基本相同。

（2）冲销干预对货币供给的影响研究

冲销干预是指政府在外汇市场上进行交易的同时，通过其他货币政策工具来抵消外汇市场操作对货币供应量的影响，从而使货币供应量保持不变的外汇市场干预策略，为抵消外汇市场交易对货币供应量的影响而采用的政策措施称为冲销措施；非冲销式干预则是指不存在冲销措施的外汇市场干预，这种干预引起货币供应量的变动。Hali J. Edison(1993)对 1982 年以来的冲销干预的文献进行综述，以中央银行的资产负债表为工具概括中央银行外汇市场干预的机制。

2.开放宏观经济学框架中的汇率传导机制研究

（1）马歇尔-勒纳条件

丹尼斯和小艾尔佛雷德（2001）概括了马歇尔-勒纳条件的三个假定：（1）外汇需求曲线向右下倾斜，外汇供给曲线向右上方倾斜，在这一市场结构中，汇率的变动会触发支出在本国商品和外国商品间的转换；(2 )两国供给曲线具有充分弹性，生产者在不改变供给价格下能够提供市场所需的任一数量的商品，供给可以自行调整以适应需求，即出口价格、进口价格为常数，这一假定在未充分就业的环境中是合理的；（3）生产者和消费者都能对汇率变化快速做出反应，即汇率传递是迅速的。在以上三个条件成立前提下，马歇尔、勒纳和罗宾逊夫人论证货币贬值对国际收支的影响，认为满足一定的条件，贬值能改善国际收支，这一条件被称为马歇尔-勒纳条件。马歇尔-勒纳条件表明，当进出口需求的相对价格弹性之和大于 1 且经常项目的最初余额为 0 时，实际货币贬值可以改善经常项目，增加净出口。

（2）贸易乘数理论

传统的开放宏观经济学以马歇尔-勒纳条件为理论基础，设定净出口是实际汇率的减函数（保罗#183;克鲁格曼和茅瑞斯#183;奥伯斯法尔德，2002；甘道尔夫，2001）。当本国实际汇率贬值，则外国产品相对于本国产品变得昂贵，一单位的本国产品只能购买少单位的外国产品，消费者的反应是增加对本国商品的需求而减少对外国商品的需求，在其他条件不变的情况下，货币贬值使得一单位外国产品能购买更多的本国产品，外国消费者会增加购买本国产品，使得本国的出口增加。这一机制被称为汇率的支出转换效应。由于出口增加且伴随进口减少，净出口会增加，因此净出口是本国实际汇率的反向变化，如果汇率用直接标价法，则净出口或贸易收支是实际汇率的减函数。

（3）蒙代尔-弗莱明模型

基于蒙代尔（1963）和弗莱明（1962）的奠基之作，蒙代尔-弗莱明模型在传统凯恩斯主义的 IS-LM 框架上嫁接了国际收支均衡方程，奠定了 IS-LM-BP 开放经济的宏观经济分析的经典范式，为理解汇率、货币与收入和各种政策工具的效果提供了权威的框架。在 IS-LM-BP 模型的经典范式下，不同的学者溶入各自对某些或某个变量的独特见解而形成各具特点的 IS-LM-BP 模型版本。根据丹尼斯和小艾尔佛雷德（2001）在其所著《国际经济学》（第 3 版）的 IS-LM-BP 模型版本，展开对本课题相关问题的分析。 蒙代尔-弗莱明模型研究在资本流动情况下财政政策和货币政策的效果，虽然该模型研究的重点是本国稳定化政策的机制与效果，但也为分析汇率影响国内宏观经济的机制提供了视角。在固定汇率制度的蒙代尔-弗莱明模型中汇率作为由制度决定的外生变量没有传递效应。在浮动汇率制度下的蒙代尔-弗莱明模型中汇率成为内生变量，汇率变动的传递效应和支出转换效应将改变 IS、LM、BP 曲线中的两条曲线使经济达到某一均衡状态。蒙代尔-弗莱明模型不涉及供给方面，同时还有两个关键假设：价格固定和资本自由流动。由于价格固定，名义汇率的变动通过改变实际汇率而影响净出口。在浮动汇率制度下，本币贬值使得本国商品更为吸引力，净出口增加通贸易乘数使 IS 曲线移动，提高本国的产出并提升利率。

在我国的制度框架中，国际收支顺差造成的外汇市场压力通过两种方式累积，一方面表现为外汇储备的累积，一方面表现为名义汇率的变化，外汇市场压力就通过货币和汇率两个变量传导到宏观经济变量，国内相关研究也分别从货币领域与汇率领域展开。

1.我国开放宏观经济中的汇率传导机制研

在 2005 年 7 月之前我国采取事实上盯住美元的固定汇率制度。国内关于汇率传递机制的研究不活跃。自 2005 年我国进行汇率形成机制改革以来，人民币汇率浮动加强，与通货膨胀之间的联系趋强，而国外新开放经济学理论也日渐成熟，运用新开放宏观经济学的相关理论解释我国人民币汇率与通货膨胀之间关系的成为人民币汇率制度选择的一个重要依据，对人民币汇率传递效应的研究成果日渐增多。封北麟(2006)用VAR模型估计了人民币名义有效汇率对国内消费者价格指数和工业品出厂价格指数及其分类指数的传递效应，研究结果表明，汇率对PPI及分类指数的传递大于对CPI及其分类指数的传递，而且汇率传递效应存在显著的行业差别。施建淮等（2007）研究了人民币汇率对国内价格链中进口价格、生产者价格和消费者价格的传递程度和速度，揭示人民币汇率变动在不同价格环节上的传递效应，得出结论为：1994 年到 2007 年间汇率变动对对国内价格变动的只有适度的解释力，但 2005 年汇改后，人民币升值对降低国内通货膨胀有比较显著的解释力。陈六傅和刘厚俊（2007）利用VAR模型对人民币有效汇率的价格传递效应进行分析，结果显示：人民币有效汇率对我国进口价格和消费者价格的影响虽然具有统计显著性但影响程度非常低。

2.国际收支通过货币供应量影响国内宏观经济的机制研究

外汇占款成为基础货币投放最主要渠道。自 1994 年我国汇率制度改革以来，外汇储备对货币供给的影响就成为研究的热点。早期的研究使用规范分析的方法，分析了外汇储备对货币供应量的影响机制、渠道、与对策等。蒋万进、崔伟（1995）在总结 1994 年结售汇制度改革存在的问题时提到，在偏紧货币政策与外汇市场持续超卖的情况下，为了稳定汇率，中央银行无限量收购美元，增加了央行的国外资产，扩大了货币供应量，增加了对货币政策的冲击。《中国金融体制改革跟踪研究》课题组（1997），研究了外汇政策与人民币政策的协调问题，即中央银行货币政策的内外均衡问题，中央银行要同时履行稳定汇率和保持币值稳定的责任，在政策操作与政策协调上存在一定的矛盾性。在结售汇制度和汇率制度下，国际收支顺差自动在外汇市场交易中形成外汇储备，中国人民银行被动投放基础货币并进行对冲，使基础货币供应具有内生性。夏斌和廖强（2001）认为由于我国实质上实行的固定汇率制度，使货币当局无法按货币供应量目标随心所欲地投放基础货币，使得基础货币投放难以控制。他们事实提出了基础货币内生性问题。岳意定和张璇（2007）认为在我国现行的外汇管理体制下，作为本外币政策的连接点，外汇储备及其变动会改变我国基础货币的投放，增强货币供给的内生性，影响中央银行的调控能力，他们运用协整和向量自回归模型，证明外汇对基础货币具有显著的正向影响，长期协整关系的约束力较强。李成和郗瑾（2009）把外汇储备增长下的货币对冲模式概括为结售汇制度下的外汇储备决定基础货币供给机制。

4. 计划与进度安排

5. 参考文献