上市公司高管薪酬与公司业绩关系研究-基于房地产上市公司的数据开题报告

1. 研究目的与意义、国内外研究现状（文献综述）

1.本课题的意义

对于公司而言最重要的是人才，聘请并且留住高素质人才是公司成败的关键。而公司的高管作为最主要的经营者，拥有最终决策权，对公司的价值创造有很重要的作用，他们的行为也在很大程度上决定了公司未来的发展，是影响公司生存的关键人才。

然而，由于委托代理关系的存在，股东和高管之间会出现很多代理问题，股东最关心是公司价值，但由于自利行为的存在，高管最关心的则是个人利益问题。对于高管而言，在收入一定的情况下，如果公司业绩已经达到预期目标，高管就不会花费更多的精力来提高公司的业绩，这会导致公司业绩达不到最大化。要想让高管尽其最大的努力为企业创造价值，使其个人利益与公司价值相一致，需要公司建立有效地激励机制来发挥高管的积极主动性，使其在满足个人利益需求的同时实现企业价值最大化。

2. 研究的基本内容和问题

4.研究的目标

在两权分离的背景下，所有者最关心的是企业整体价值，但由于自利行为的存在，经营者最关心的则是个人利益问题，而高管人员作为企业主要的经营者，对企业的价值创造有着至关重要的作用。本文选择单一的房地产行业，采用最新的数据，完善的研究方法，客观、科学地进行高管薪酬与公司业绩的研究，从而更好地对高管薪酬与公司业绩进行详细、客观的描述和深入分析，以寻求我国上市公司中高管薪酬与公司业绩之间的关系。

5.研究内容

3. 研究的方法与方案

7.研究方法

本文采用规范研究与实证研究相结合、定性分析与定量分析相结合、理论与实际相结合的方法，进行高管薪酬与公司业绩的关系研究。本文使用Excel软件进行数据整理分析、使用 stata、spss统计软件进行实证分析。

（1）定性分析与定量分析相结合

基于国内外学者对高管薪酬与公司业绩关系的研究成果，进行理论上分析与总结之后，对我国上市公司高管薪酬与公司绩效现状做出全面的描述性分析，进而挖掘出影响上市公司高管薪酬的主要影响因素，为后面的实证研究提供依据。

（2）规范研究与实证研究相结合

本文以实证研究为主，规范研究为辅，在回顾已有文献的基础之上，运用相关理论并结合我国上市公司的具体情形，对高管薪酬与公司绩效进行规范分析；接下来，以我国房地产上市公司的年报数据为基础，提出假设并建立模型，对高管薪酬与公司业绩的相关性进行实证分析。

（3）理论与实践相结合

在全面理解企业高管薪酬与公司绩效的相关理论的基础上，将这些理论运用于本文的研究分析中，时刻指导着后续研究的进行，充分发挥二者的相互作用，即理论指导实践，实践依赖理论。

8.技术路线

研究背景及意义--理论基础和文献综述--提出假设和变量选择--实证分析--描述性分析、相关性分析、回归分析--研究结论及建议

9.实验方案及可行性分析

（1）样本选择与数据来源

本文选取在我国沪深两市的房地产上市公司为样本，搜集到了2012-2014近三年的相关数据作为高管薪酬与公司业绩实证研究的原始数据，进行描述性统计分析和实证研究。

本文选样标准如下：

①选取2012年-2014年沪深两市的房地产上市公司为样本；

②ST、*ST类房地产上市公司的经营状况与其他公司的经营状况相较大，考虑极端值对统计结果的影响，剔除了连续两年被 ST、*ST 类的房地产上市公司；

③为了保证研究结果的可靠性，剔除了未披露高管薪酬情况的上市公司；

④剔除所有被解释变量，解释变量和控制变量的值为零的上市公司。

本研究数据主要来源于CCER数据库、国泰安数据库、巨潮资讯网，部分数据手工翻阅各样本上市公司年度报告得到。

（2）变量的选择

本文借鉴多数学者的研究，采取被解释变量、解释变量和控制变量三类。其中被解释变量为高管薪酬，解释变量为每股收益和托宾Q值，控制变量为公司规模、股权集中度、资本结构、两职兼任。

（3）模型构建

本文运用多元线性回归分析方法对我国房地产上市公司高管薪酬与公司业绩的相关性进行研究。由于解释变量用两个指标来衡量，本文建立两个多元回归模型：

模型1：LnPAY=a₀ a1EPS a2Lnsize a3CR5 a4Lev a5DOUBLE u1

模型2：LnPAY=b₀ b1TorbinQ b2Lnsize b3CR5 b4Lev b5DOUBLE u2

其中：LnPAY表示房地产上市公司前三名高管薪酬总额的自然对数；EPS和TorbinQ分别表示为公司财务业绩和市场业绩；Lnsize表示公司总资产的自然对数；CR5表示公司前五大股东的持股比例之和；Lev表示资产负债率；DOUBLE为虚拟变量，如果董事长同时兼任总经理则该变量为1，否则该变量为0。u1 、u2表示统计误差；a0、b0为常数项；a1、b1表示财务业绩和市场业绩对高管薪酬影响的估计弹性；a2、a3、a4、a5、b2、b3、b4、b5表示控制变量对高管薪酬影响的估计弹性。

（4）可行性分析：

本课题首先通过阅读以往文献资料，了解相关理论概念，提出相应假设，然后通过收集相关数据，进行实证检验。本课题研究思路清晰，设计合理，研究方法科学、可行性非常强。

4. 研究创新点

10．特色或创新之处

本课题的创新之处在于：