创业板信息技术行业上市公司资本结构与绩效的相关性实证研究开题报告

1. 研究目的与意义、国内外研究现状（文献综述）

一、本课题研究意义

当今世界经济发展进程中，作为科技竞争力支撑产业的信息技术产业己经成为世界经济发展的动力和衡量国家综合国力的重要指标。随着我国社会经济的发展，信息技术行业的中小型新兴企业如雨后春笋般涌现，在整个信息技术行业占有不可忽视的分量，且具有创新性、高成长性和高风险性的特点。然而，由于我国信息技术中小企业发展起步较晚，实践中对信息技术中小企业的特殊性认识不足，理论研究的滞后又使信息技术中小企业的成长过程缺乏相应的理论指导，其结果导致科技型中小企业融资难、成活率低。因而，针对信息技术中小企业成长环境以及特殊性，全面系统地研究科技型中小企业资本结构与公司绩效的关系，探究其提高公司绩效的方法就日显紧迫与重要。学者们没有对此进行研究。考虑到中国上市公司资本结构与融资行为的特殊性，以及信息技术业上市公司的行业特殊性，笔者拟探讨创业板信息技术行业上市公司资本结构与企业绩效的相关性。

二、国内外研究概况

2. 研究的基本内容和问题

三、研究目标

1、分析我国信息技术行业上市公司资本结构现状及其特征

2、分析我国信息技术行业上市公司资本结构和绩效关系

3. 研究的方法与方案

六、拟采取的研究方法

1、规范研究与实证研究相结合

采用规范研究的方法，积极了解资本结构与公司绩效的相关理论方法，查阅收集相关文献资料，对我国目前信息技术企业资本结构现状有一个初步了解，为我国信息技术企业资本结构与公司绩效相关性的研究框架的建立奠定基础。同时采用实证研究的方法，建立计量模型，对所做出的假设进行验证。

2、企业绩效评价的构建

经过初步分析，单一指标的绩效衡量存在很多缺点，由于在一定的时间内企业组织并非只追求一个目标，而是多重目标，因此单一指标无法充分反映绩效的全貌。此外，单一指标的应用受主观因素的影响很大，因而易造成准确性的不足。多元指标的绩效衡量尽管具有很多优点，但同时也有其自身的缺点：①由于指标众多，彼此之间可能存在互斥性，对如何取舍无一定原则。②各指标数量化的困难：绩效的衡量常需将每个指标数量化，但许多指标量化的信度、效度还不完善，比如顾客满意度等主观性的指标就很难量化衡量。③各项指标的相对比重不易确定：就企业环境和企业本身特质来说，各指标的相对权重有大小之分，但这种权重的分配往往是难点。④很难决定绩效的评估是以企业管理层还是员工为立场，因为立场和主体的不同将导致选择标准及权重的不同，这也是多元指标绩效衡量所面临的难题所在。

本课题拟借鉴李义超(2003)在《中国上市公司资本结构研究》(中国社会科学出版社)一书中用使用的研究方法，使用净资产收益率(ROE)和托宾Q作为绩效的衡量指标。净资产收益率指标通用性强，适应范围广，不受行业局限，且遵循绩效评价指标以会计收益为基础的原则。尽管托宾Q指标的缺陷，但该指标被广泛用于度量公司的市场价值，采用这一指标的研究结论与其他研究成果具有可比性；同时该指标包含了公司股票价格波动因素，相对更为合理。

3、模型构建

主要研究不同资本结构和股权结构对公司绩效的影响，其中公司绩效为被解释变量，资本结构和股权结构为解释变量。另外，考虑到公司绩效还受其他因素影响，本文在参考前人研究的基础上，选择了公司特征因素公司规模和成长性作为模型的控制变量。

表1 变量定义表

构建了托宾Q多元线性回归模型和净资产收益率(ROE)多元回归模型，，对其进行相关性检验，旨在得出信息技术行业上市公司绩效受资本结构影响的程度，以及各具体变t与公司绩效的关系，为旅游上市公司提高绩效提供一种决策依据。

ROE= β0 β1X_i β2SIZE β3 GROW μ (1)

TQ=β0 β1X_i β2SIZE β3 GROW μ (2)

其中，β0 － β3为系数，μ 为误差项

4、样本选择与数据来源：

本课题拟选取选用创业板信息技术行业上市公司97家作为样本。做如下筛选：①剔除在2013-2015年间有ST的上市公司；②剔除在2013-2015年间没有持续经营的上市公司。样本公司2013-2015年的年报和独立报告从上交所网站、巨潮资讯网以及公司官网收集取得，其他披露信息从国泰安数据库获得。

七、技术路线

八、实验方案及可行性分析

本课题采用了理论和实际相结合的方法，实验方案也分为理论考察和实际考证两部分内容，主要包括国内外研究的叙述、归纳和讨论，以及实际试验资料的搜集、整理和分析。具体实验调查方案如下：

1、实验目的

获取真实可靠的资料与数据，为进行研究分析作准备，从而探索研究本文的目的如下：

（1）分析我国信息技术行业上市公司资本结构现状及其特征

（2）分析我国信息技术行业上市公司资本结构和绩效关系

（3）在对我国信息技术行业上市公司资本结构和绩效关系进行实证分析的基础上，提出优化国内房地产行业上市公司资本结构、提高企业经营绩效的对策。

2、实验对象和实验方法

对象：主要是我国创业板信息技术行业97家上市公司

方法：

(1)网络资源查阅文献，获取国内外的研究理论，为本研究打开思路，提供支持。

(2)根据巨潮网的相关数据，本研究剔除重组兼并的公司，ST公司，重点研究剩余的84家上市公司。通过手工收集整理获得的由企业信息公告、招股说明书、财务报表、企业社会责任报告书等途径披露的环境会计信息作为基础数据。

(3)书籍查询

查阅典籍文献，以获得网络上无法获取的信息。

3、实验内容

本次实验的理论部分的内容主要为国内外资本结构与企业绩效相关的各类研究，而实际调查部分的内容则是2013-2015年我国创业板信息技术行业类上市公司的资本结构与公司绩效的状况。

4、可行性分析

课题本身科学合理

本课题是根据当前我国信息技术行业上市公司状况、综合前人对资本结构与企业绩效的研究建立起来的。已有文献表明，当前不同地区不同行业的资本结构与企业绩效的相关性情况存在差异，本研究课题合情合理，并对企业利益相关者、企业自身发展具有重要意义。

具备研究本课题的条件

学生对本课题有浓厚的兴趣，并具有良好的相关专业基础；

在研究思路上，学生对本课题研究思路清晰，条理分明，按照研究计划做到有条不紊地开展进行；

在研究技术方法上，学生借助南农图书馆、CNKI中国知网、万方数据库等网络资源搜集相关信息，利用Excel、Eviews 等软件进行数据分析；

在课题研究指导上，指导老师王怀明老师对课题的研究思路、研究内容、研究方法上予以启发性的指导，对课题开展提供很大帮助；

4. 研究创新点

九、本项目的创新之处

当今世界经济发展进程中，作为科技竞争力支撑产业的信息技术产业己经成为世界经济发展的动力和衡量国家综合国力的重要指标。随着我国社会经济的发展，信息技术行业的中小型新兴企业如雨后春笋般涌现，在整个信息技术行业占有不可忽视的分量，且具有创新性、高成长性和高风险性的特点。然而，由于我国信息技术中小企业发展起步较晚，实践中对信息技术中小企业的特殊性认识不足，理论研究的滞后又使信息技术中小企业的成长过程缺乏相应的理论指导，其结果导致科技型中小企业融资难、成活率低。因而，针对信息技术中小企业成长环境以及特殊性，全面系统地研究科技型中小企业资本结构与公司绩效的关系，探究其提高公司绩效的方法就日显紧迫与重要。学者们没有对此进行研究。考虑到中国上市公司资本结构与融资行为的特殊性，以及信息技术业上市公司的行业特殊性，笔者拟探讨创业板信息技术行业上市公司资本结构与企业绩效的相关性。

5. 研究计划与进展