医药行业上市公司投资价值研究——以华润三九医药股份有限公司为例开题报告

1. 研究目的与意义

背景：近年来，随着我国经济的快速增长，我国居民可支配收入越来越高，因此普通民众对财产性收入的需求更加强烈。1月18日，国务院新闻办公室发布了重磅数据，我国2020年全年国内生产总值达到101亿元!gdp增长比率超过2.3%!这也是我国gdp首次突破百万亿元!成为世界主要经济体中唯一实现正增长的国家!在这种飞速增长下，人们的投资需求越来越大。随着我国金融市场的不断发展壮大，股票投资成为现代社会最重要的投资方式之一。我国股票市场自改革开放之后设立以来，短短的几十年中，股票市场已经经历了两轮大的牛市，期间分别在 2007 年和 2015年创下了 6100 点的高点和 5100 点的高点，两次牛市带来的巨大赚钱效应使得股票投资早已深入人心，股票投资已经成为我国民众最重要的投资工具之一。但是在2015年我国股票市场经历了牛市后，我国股票市场活跃度一度下降。但在2019-2020年间，股票市场流通情况重新变好，股票成交数量和成交金额都已非常逼近2015年水平。随着2021年经济增长恢复和十四五开年背景，预计2021年我国股票市场活跃度将再次提高。

早在十七世纪初，国外就有了股票交易市场，很多欧美国家在几十年前就开始对上市公司的价值进行评估， irvingfisher（1906）首次提出投资价值概念，他在《利息理论》中首次提到资本与收入之间的关系，认为资本能够产生利息，资本的价格等于利息经过合适的折现率折现后的现值，这种观点引起了国外学者对资产定价的思考与研究。到后来，harry markowitz的资产组合理论让投资者在不改变投资组合和预期收益的前提下规避了不少风险，到近几年hsieh george进一步完善了价值投资理论，使得对上市公司投资价值的评估方法更加成熟。在国内，很多经验都是借鉴于发达国家，但是我国的证券市场发展速度是相当惊人的，也有很多关于上市公司投资价值方面的研究成就，目前国内对于证券投资的理论主要有两种分析流派，分别是基本分析法和技术分析法。基本分析法对证券的预测时间较长，注重股票的长期效应，对证券市场的变化反应比较慢，所以导致这种方法预测的精准度不高。技术分析法恰好与基本分析法相反。

医药与人们的身体健康密切相关，医药行业也关系着国计民生，所以医药行业的发展一直备受社会关注。近年来随着居民收入的提高、生活水平的改善以及人们对健康意识的不断增强，我国医药市场不断增长，并成为国民经济中发展最快的行业之一。医药行业也是现阶段我国 a 股投资市场中为数不多的具有高成长性的几个行业之一。一方面，医药类公司的投资边际较高，另一方面，国家有众多的优惠政策。2020 年新冠疫情全球爆发对经济和社会带来严重影响，但是医药行业因具备刚性需求属性，受疫情影响相对其他大部分行业较小，因此我国医药行业面临着很好的发展机遇。华润三九医药股份有限公司是大型国有控股医药上市公司，当前，华润三九总市值为180亿元，稳定保持在医药行业上市公司前列。从事医药产品的研发、生产、销售及相关健康服务。多年的发展也使他在我国医药市场中具有一定市场地位，同时它也受到不少投资者的关注。

2. 研究内容与预期目标

基本内容：本论文主要是利用所学的知识进行医药行业上市公司投资价值研究，从宏观环境、行业环境、运用经济学、金融学、财务管理学等一系列知识，从宏观、中观、微观环境来研究华润三九的投资价值，对医药行业上市公司进行投资价值研究，帮助投资者更好的了解我国医药行业，最后进行总结和展望。

第一章 绪论

1.1 研究背景及意义

3. 研究方法与步骤

（一）本论文采用的研究方法有：

文献研宄法： 通过搜集、鉴别、整理大量国内外有效文献，对国内外对企业投资价值分析的方法和投资价值研宄的相关文献，进行分析整理或重新归类研究。

比较分析法：是通过某项财务指标与性质相同的指标评价标准进行对比，揭示企业财务状况、经营情况和现金流量情况的一种分析方法。本文比较分析法主要是运用在对华润三九医药股份有限公司各项比率及指标的纵向及横向比较上，以期判断出企业真实的盈利能力、持续增长能力和扩张能力。同时对所选用的投资价值估值方法，比如自由现金流折现法、市盈率法等也进行了比较和分析。

4. 参考文献

[1]李一帆. 我国生物医药行业上市公司投资价值分析[d].云南财经大学,2020.

[2]刘嘉璐. 我国医药行业上市公司投资价值分析[d].云南大学,2019.

[3]李兆威. 财务视角下医药行业上市公司投资价值研究[d].河南财经政法大学,2019.

5. 工作计划

1.资料收集及前期研究：（第7学期第15-16周、第8学期第1-2周）

通过各种渠道，收集与论文有关的中外文献资料，进行理论综述，撰写前期研究报告，要求内容翔实、数据准确、图文并茂。查阅与论文相关的英文文献，并翻译出6000英文字符以上的资料。

2.制定进度计划/撰写开题报告：（第8学期第2周）