年龄结构对居民家庭资产配置影响研究开题报告

1.1研究意义

家庭作为社会的基本组成单元，家庭的经济活动在市场经济行为中起到了重要的作用，合理有效的资产配置可以帮助家庭合理预算、控制财务收支平衡、调节财务状况、妥善应对突发事件，此外，更可以引导家庭进行合理消费、健康理性投资，在家庭收入一定的情况下取得更大的效用。因此，一个良好的家庭经济状态不仅对家庭的健康发展发挥着重要的作用，更对社会主义社会的和谐建设具有重要意义。

对家庭资产配置进行研究，可以了解到作为研究对象的家庭在进行资产配置时所需考虑的家庭特征，送有助于金融机构根据家庭特征进行金融工具和中间业务的创新，从而更加有针对性的关注于家庭对金融资产的偏好，合理预测家庭对金融资产选择的变化趋势。金融机构可以根据家庭资产配置的特点来为客户提供满足其目标的不同金融产品，从而实现扩大客户源，提高利润的目的。同时，对家庭资产配置决策分析也可以丰富家庭金融领域的相关研究理论，有助于引导家庭进行合理的资产配置，有助于金融工具的创新，推动国民经济的快速发展。

1.2国内外研究概况

1.2.1居民家庭资产配置影响因素研究

国内外大量文献研究了家庭异质性因素对居民家庭资产配置的影响，根据文献梳理，主要有背景风险，社会信用和社会保障等因素。

Heaton和Lucas（2000）与Campbell（2006）将非金融市场风险定义为背景风险，即为风险性非金融资产的投资风险，主要包含房地产投资风险以及实业投资风险、劳动力收入风险等。就背景风险因素中的劳动力收入风险和房产风险，陈莹和武志伟等（2014）研究发现家庭收入较低时，随着收入的增加会更多配置风险资产，但当收入已经达到较高水平时会减少对风险资产的参与；房产风险具体表现为挤出效应，随着房贷的增加风险资产参与深度下降。刘进军（2015）与吴卫星和高申玮（2016）也在家庭资产配置的研究中探索了房产风险的作用。吴卫星和荣苹果等（2011）则在背景风险中引入了健康风险，发现投资者的健康状况不显著影响其参与股票市场和风险资产市场的决定，但影响家庭的股票或风险资产在总财富中的比重，健康状况不佳会导致这两个比重较低。

就社会信用而言，El-Attar 和 Poschke（2011）在研究欧洲的样本后发现，当信任感较低时，会比较喜欢投资在房地产，而不是风险较高的金融性资产。中国学者臧日宏和王宇（2017）也发现社会信任水平上升会显著提高城镇家庭进行风险金融资产投资的可能性和家庭金融风险资产的占比。董俊华、席秉瑞和吴卫星（2013）则深入分析了不同居民家庭主体信任感受的差异对家庭股市参与率和股市参与深度的影响。

除此之外，国内外学者研究比较多的就是社会保障了。考虑社会保障的两期模型、社会保障和未来预期纳入长期资产配置模型，周晋和虞斌（2015）发现社会保障通过影响居民的未来预期来间接影响居民的预防性储蓄行为，进而促使其资产配置决策发生变化。更细化一些，就社会保障中的医疗保险，周钦、袁燕和臧文斌（2015）及吴庆跃和周钦（2015）研究发现医疗保险与家庭资产选择有着显著的关系，它仅对风险中性和偏好家庭参与股市可能性产生影响。

人口老龄化是工业经济发展到一定阶段的产物，同时也会对社会经济的发展造成一系列的力，其对家庭资产配置和财富构成的影响也一直是学界关心的重要话题。中国是较早迈入老龄社会的发展中国家，第六次全国人口普查统计显示，截至2010年年底，中国60岁、65 岁及以上老年人口分别达到1.78亿人和1.19亿人，占总人口的13.26%、8.87%，远在联合国世界人口组织对老龄化社会设定的10%和7%的临界值之上，并呈现老龄人口规模庞大、快速老龄化向加速老龄化转变以及低龄老龄化向高龄老龄化转变等新的特征和趋势（中国人口与发展研究中心课题组，2011）。到2051年老龄人口将达到4.37亿峰值，届时会超过发达国家老龄人口的总和以及美国总人口数，居全球之首。在可预见的未来相当长的时期里，老龄化将是中国人口结构变迁的一个主要趋势。研究年龄结构对我国居民家庭资产选择偏好以及财富构成的影响，不仅有助于理解年龄结构的变动对中国金融市场带来的重大冲击，而且也有助于政府设计和改革相关的金融政策、财政政策和社会保障制度。

2.1研究目标

（1）借助详实的中国家庭金融调查（CHFS）数据，在充分控制人力资本、财富效应以及家庭人口学特征等一系列因素影响的前提下，细致考察生命周期、年龄结构对家庭资产配置的影响及作用机制。

（2）研究年龄结构对我国居民家庭资产选择偏好以及财富构成的影响，理解年龄结构的变动对中国金融市场带来的重大冲击，有助于政府设计和改革相关的金融政策、财政政策和社会保障制度。

2.2研究内容

（1）充分利用网络与书籍及其他信息工具，搜集相关信息，掌握相关文献资料与国内外对居民家庭资产配置影响因素研究成果。

（2）通过中国家庭金融调查（CHFS）数据，全面地了解城镇居民家庭资产分布的基本状况。

（3）通过运用Tobit模型，对年龄结构对家庭资产配置的影响及影响机制进行检验。

（4）根据检验结果进行理论分析，向政府提出因地制宜的政策建议。

论文第一部分居民资产配置影响因素的文献回顾，重点是国内外对年龄结构因素的探讨；第二部分是样本数据、分析变量说明和家庭资产分布基本事实；第三部分为实证结果分析，包括年龄结构对家庭资产配置的影响及影响机制检验；第四部分总结并讨论相关的政策含义。

2.3拟解决的关键问题

（1）如今居民家庭资产分布情况如何。

（2）年龄结构是否影响居民家庭资产配置，影响程度如何。

（3）如何合理运用年龄结构的影响来应对中国金融市场带的冲击。

3.1研究方法

（1）文献资料法

充分利用网络与书籍及其他信息工具，搜集相关信息，通过对相关文献资料与国内外对居民家庭资产配置研究成果，把握目前家庭资产配置的整体现状，并注重及时更新信息，为创新计划提供理论与学术支撑。

（2）定性分析和定量分析相结合的方法

我们将采用定性分析和定量分析相结合的方法，首先中国家庭金融调查（CHFS）数据，全面地了解城镇居民家庭资产分布的基本状况。然后建立起计量模型，用Tobit模型定量分析年龄结构对居民家庭资产配置的影响程度，并对实证结果定量分析和解释。

3.2技术路线

4.1特色或创新之处

（1）家庭人口年龄结构还没有被纳入居民投资决策的决定因素的研究范畴，本文从年龄结构视角分析家庭在资产选择和财富构成中表现出来的投资特征，这一尝试拓展了家庭投资决策领域的研究视野。

（2）利用家庭微观调查数据，系统检验了家庭年龄结构对居民的房产、股票、基金以及银行储蓄等投资项目的影响，弥补了已有文献普遍存在的经验研究中宏观数据分析微观个体行为导致的可加性缺陷。

5.1研究计划

（1）筹划阶段。认真搜集有关居民家庭资产配置的资料，对居民家庭资产配置影响因素有较为深入的了解，留意有关政策。

（2）数据整理分析阶段。对中国家庭金融调查（CHFS）数据进行整理和分析，运用定量分析法，规范研究与实证研究相结合的方法等各种手段，并建立分析模型。

（3）研究撰写阶段。在指导老师的指导下，根据研究结果，提出相关的建议，并撰写研究论文。

5.2预期进展

（1）2017年10月2017年12月查阅与研究课题有关的资料并进行归纳整理，学习分析研究方法，掌握一些理论基础知识，查阅相关文献并进行深入阅读及整理。

（2）2018年1月2018年3月对中国家庭金融调查（CHFS）数据进行整理，利用Excel等统计工具对数据进行汇总分析。同时利用Tobit等分析模型对整理好的数据进行详细分析。

（3）2018年4月2018年5月根据分析好的数据得出研究的结论，撰写初期报告，并交与指导老师进行修改。

（4）2018年5月2018年6月完成研究报告的撰写，与指导老师进行意见交流，不断完善优化报告。