机构投资者对股价波动性的影响–以沪深300指数成分股为例开题报告

全文总字数：7675字

1. 研究目的与意义、国内外研究现状（文献综述）

一、本课题的意义

我国于2001年提出“超常规培育和发展机构投资者”的战略构想，其目的在于通过机构投资者的长期投资和价值投资理念引导证券市场健康发展，改变市场的投机之风并且降低市场的非理性波动。

中国股票市场自20世纪90年代被建立以来，其规模迅速扩大，然而与发达国家成熟的股票市场对比，我国股票市场仍具有波动率较高、市场较不稳定、散户较多等特征。例如在2006年第四季度，上证综指从1800点附近上涨到次年10月的6124点，之后的一年又下跌到1665点；14年8月份到15年6月，上证综指涨幅超过130%，而15年6月到9月，便从4006点跌至2850点；除此之外，2013年8月光大证券“乌龙指”事件使大盘指数一分钟内上涨5%。因此我们不得不反思机构投资者在股票市场中的作用究竟如何？因此研究本课题有以下意义。

2. 研究的基本内容和问题

一、研究目标

第一，以上海证券交易所全部a股2009到2018年末共10年的相关数据为样本，构造双变量回归模型（v_i=α β₁ih β₂lnmv β₃navps β₄eps β₅d_j β₆t ε

），以研究机构投资者对股市整体波动性的影响；

3. 研究的方法与方案

一、研究方法

1．文献研究法

分析、总结与提炼以往文献，以资借鉴。

4. 研究创新点

（一）将宏观角度的机构投资者对股票市场的影响和微观角度的不同机构投资者对股价波动性影响相结合来进行研究。宏观角度通过回归模型的实证分析对上海证券交易所的所有股票数据进行研究，微观角度通过比较分析法，从微观层面进行比较分析，剖析不同机构投资者对股价波动性的影响，

（二）研究不同机构投资者对股市的影响。比较分析中将研究不同机构持股者对股价的影响，进而对于不同类型投资者进一步有针对性得进行分析和探讨。

（三）研究不同股市期间，机构投资者的作用。比如熊市和牛市，机构投资者的具体作用。模型中设定了时间虚拟变量，由于不同的年份对应着熊市、牛市、震荡市等，因此将有助于分析不同市场状况下，机构持股者对股价的影响。

5. 研究计划与进展

2019年1月-2月：搜集文献、学习理论知识、搭建文章框架、构建实验模型、搜集实验数据

2019年2月-3月：进行实证研究和案例研究，并不断探索和修正

2019年3月-4月：探讨原因、得出结论并提出政策性建议