新监管规定下证券公司流动性风险管理研究开题报告

1. 研究目的与意义

（一） 研究背景

2008年，美国次贷危机爆发并迅速蔓延全球，那次全球性金融危机被成为大萧条以来最严重的金融危机也不为过。它使得西方一些知名投行陷入收购、破产或转型困境，美国五大投行首当其冲，未能幸免。就更大范围来看，全球主要金融市场均出现了全局性的流动性风险危机。在国内，真正引起证券公司及监管部门特别关注的是2013年6月 和12月，银行间市场连续出现两次钱荒事件。其实2003年末证券公司多年积累的风险首次集中爆发，证券公司资金链断裂的威胁就从未中断过。2015年，由于二级市场去杠杆化，占2~4倍杠杆的巨大库存被迫解除，市场不可避免的出现流动性枯竭，整个下半年，股价屡屡大规模暴跌，更给证券公司敲响了警钟。

针对这种局面，国际上，巴塞尔委员会修订完善了《巴塞尔协议iii》，提出 流动性覆盖率(lcr) 和净稳定资金比率(nsfr) 两项流动性监管指标将流动性风险管理纳入统一的监管标准。 国内，受《巴塞尔协议iii》的影响，中国证券业协会于2014年2月25日开始实施《证券公司全面风险管理规范》和《证券公司流动性风险管理指引》，引入《巴塞尔协议iii》中的两个流动性监管指标;中国证监会于2016年6月16日发布《关于修改证券公司风险控制指标管理办法〉的决定》，明确了建立以净资本和流动性为核心的风险控制指标体系，将两项流动性风险监管指标由行业自律规则上升到证监会部门规章层面，纳入到四个风险控制核心监管指标中，同年10月1日起施行。新的监管规定制定后，证券公司流动性监管将被赋予与资本监管同等的重要性，证券公司流动性风险管理模式也必将发生重大变化。

2. 国内外研究现状分析

（一） 国外研究综述

早在上世纪80年代，外国经济学家就将目光集中在了流动性风险引发根源问题上。美国学者diamond、dybvig（1983）提出的dd模型，认为商业银行在执行资本中介职能时，将流动性低的资产转化为流动性高的负债而为客户提供流动性的同时，也降低了自身的流动性，这就是商业银行流动性风险的根源。因此首次证实了流动性管理存在着内在的脆弱性。银行在管理过程中应当时刻关注流动性风险管理，维持充足的资金，保证资金运作安全。

rose（1996）认为，资产负债期限错配、利率变动的影响以及尝试保持公众对金融机构的信心是形成金融机构流动性风险的三大成因。bangia(1999)将流动性风险与交易规模结合考虑，把流动性风险分为外生流动性风险和内生流动性风险。前者是指影响市场上所有证券流动性的风险,后者是指与投资者交易规模有关的风险。当投资者的交易数量小于等于报价深度时,只面临外生流动性风险。当其交易规模超过报价深度时，其交易价格影响市场价格,此时要同时面临内生和外生流动性风险，且交易规模越大，所面临的内生流动性风险越大。

3. 研究的基本内容与计划

内容：本文从流动性风险的概念、特征入手，探讨国内新监管规定对证券公司风险管理可能产生的影响；简要分析证券公司在流动性风险管理方面存在的问题，并展望未来证券公司针对此问题的发展方向，提出强化管理的方法对策。计划提纲： 第一章 绪论 1.1研究背景与意义 1.2国内外文献综述 1.3研究方法与创新点； 第二章 证券公司流动性风险相关概念及理论基础 2.1流动性风险的起源 2.2流动性风险的概念鉴定 2.3对流动性风险宏观管控的发展概况 2.4流动性风险管理的发展历程； 第三章 证券公司流动性风险管理现状及新规定对流动性风险的影响 3.1现有相关组织架构及具体操作 3.2流动性风险管理存在问题及制约因素 3.3新监管规定对风险与管理的影响第四章 以a、b、c公司为例简析流动性风险管理实践 4.1流动性管理制度体系 4.2所用流动性风险监测指标 4.3流动性风险管理工具与方法 第五章 证券公司面对流动性风险管理的对策 第六章 结论、不足和展望 6.1主要结论 6.2存在不足 6.3研究展望

研究方法：

1、规范研究法

4. 研究创新点

本文研究创新点主要在于: 一方面，相比于国内关于证券公司已有研究理论，本文的切入点和视角更加新颖。国外关于证券公司流动性风险管理方面的研究已经趋于成熟，而目前国内关于这方面问题的研究起步较晚且不成熟，给予证券公司提高流动性风险管理水平的借鉴与指导尚不充分。现在国内对证券公司风险的研究也主要集中在财务风险方面，专门针对流动性风险的研究比较稀少，而本文选择了证券公司的流动性风险为切入点，重点针对财务风险中的流动性风险进行研究，提出了较为全面的流动性风险管理优化建议以及具体的操作措施。

另一方面，本文采用理论结合实际的方法，通过具体的案例来分析证券公司的流动性风险，使文章更具有说服力。由于流动性覆盖率和净稳定资金率两个指标使用时间较短，国内关于它们的案例研究还比较少。因此，本文在分析理论的基础上，结合实际案例来说明研究的问题更具有创新意义。