企业并购中的财务风险研究开题报告

1. 研究目的与意义

所谓企业并购有广义和狭义之分。狭义的企业并购是指一个企业通过产权交易获得其他企业的产权，使这些企业的法人资格丧失，并获得企业经营管理控制权的经济行为。广义的并购是指一个企业通过产权交易获得其他企业产权，并企图获得其控制权，但是这些企业的法人资格并不一定丧失。包括狭义的兼并、收购。

企业并购的原因有很多，有的是为了追求规模经济，有的是为了实现多样化经营，也可能是为了先进技术与经验。但企业最终的目标只有一个，那就是追求企业利润的最大化。不过，企业在合并中也承担非常多的风险，比如企业并购实施前的决策风险，企业并购实施过程中的操作风险，企业并购后整合过程中的不协同风险。但是从事实中我们发现真正成功的并购案例并不多，深究其原因，我们可以发现并购失败中有一个重要的原因，即财务风险的存在。

所以，对于并购业界而言，如何判断并购战略和并购行为的利弊，如何避免并购中可能出现的财务风险，是值得深入研究与探讨的。本文从企业的角度出发，完整而系统的分析并购中出现的财务风险，提出详尽防范措施，以达到对企业并购财务风险理论上的探索，为实际的企业并购操作提供借鉴目的。

2. 课题关键问题和重难点

本课题的重点是对企业并购的过程中出现的财务风险进行阐述；对企业并购的国内外现状进行分析；探讨并购财务风险的内涵及理论基础；研究企业并购财务风险的成因及防范措施。为企业在实际中的并购提供有效建议与参考价值。

难点是本文以海尔并购IBM为例，在坚实的理论基础下从各个风险角度对这一实际案例进行分析，需要搜集大量信息。会遇到信息披露不完全，资料数据搜集有限等问题。所以，此论文尽量做到全面、有效，完善所有信息，使其对企业在并购时如何识别、规避风险提出了一些自己的看法和见解。

3. 国内外研究现状（文献综述）

在市场经济条件下,企业并购作为企业的一种成长方式,不仅给企业带来了机遇和收益,同时也潜藏着巨大的风险。而在众多企业并购风险中最不容忽视的就是财务风险，做好并购财务风险的识别、测量、对并购财务风险进行防范,对并购决策者来说至关重要。

1、 国内研究进展综述

候正方（2011）认为企业并购风险可以看成综合性风险的最终表现形式,他将企业并购财务风险概括为交易前的价值评估风险、出资风险、整合风险。同时将企业并购风险中的财务风险来源分类为系统性财务风险和非系统性财务风险。钱海波（2006）认为财务风险指的是因为企业资本结构不同而影响企业支付本息能力的风险。在他看来企业并购财务风险的主要来源是由于目标企业价值评估风险、融资风险、流动性风险、杠杆收购的偿债风险。此外，张建华（2002）对企业并购财务风险的成因也给出了自己的观点，他讲并购财务风险分为以下几大类：资本结构偏离产生的风险、业绩水平波动产生的风险、流动性风险、丧失投资机会的风险。并对财务风险中的管理措施提出了接受风险、转移风险、规避风险三中策略。

4. 研究方案

本文首先通过文献参阅法，阐述了企业并购概念，进一步叙述企业并购中有哪些风险，以及这些风险应该如何规避。然后以联想收购ibm公司为例，通过对并购风险产生原因的因素进行研究和探讨，来提出企业相应的对策和建议。

方法和手段：对比论证、引用分析论证、举例子、理论与实践相结合。本文还运用管理学等方面的知识来撰写论文，在研究中的渠道主要是通过查年鉴资料、网上信息、专业期刊杂志、相关书籍、经验总结来取得。

本文主要框架：

5. 工作计划

1）查阅与企业并购风险相关的资料；进行文献的阅读及整理，写出文献综述；

2）根据文献理论回顾，进行理论分析，初步建立分析框架；

3）进行实地调查及访谈；案例分析，比较分析；进行研究课题最终成果的撰写工作；