科创板上市公司融资结构与研发投入研究开题报告

1. 研究目的与意义

1.1研究背景：创新是发展的第一动力。金融体系能够推动实体经济的发展。金融市场对企业创新项目的支持，很大程度上决定了成立初期没有足够资金流的企业的创新行为能否有效实现。根据国家战略规划，为了助力科技企业迈向多层资本市场，科创板在上交所设立已有五年，开户企业主要是依靠核心技术，商业模式稳定，成长性较强的创新型企业。随着这些科技企业不断入驻，科创板也日益成熟。但科技创新型企业的创新项目投资区别于一般投资，本身就有高风险、高投入、高回报的特点。这就意味着随着市场的不断庞大，系统性风险也日益增加。为了抵御来自市场的系统性风险，控制自身的非系统性风险，同时还要缓解因为创新项目不透明、信息不对称而导致的融资约束，保障技术创新项目能持续进行，合适的融资结构对于科技创新型企业来说就十分重要。根据企业的创新投入目标，选择适宜高效的融资结构，在缓解企业融资约束的同时，也能尽量规避因科技创新企业抵押品不足导致的财务困境。对于投资者而言，也可以根据企业的融资结构选择适合自己风险偏好的企业投资。

1.2研究目的及意义：本文利用科创板上市公司的数据，有针对性地分析企业研发投入与融资结构的关系，以及不同的融资结构如何匹配不同的研发要素和研发强度。将对未来初创期的科技创新企业融资起到一定的作用，即在对企业创新投资有所预期的情况下，为投资者能否参与投资提供参考。

2. 研究内容和预期目标

2.1主要研究内容：经济学家熊彼得认为，企业创新是生产要素的重新组合，企业为了实现创新，需要投入人力、财力和技术等不可或缺的参与要素，这些要素专用性程度高，可塑性程度低。企业融资结构分为内源融资和外源融资，其中外源融资又分为股权融资和债权融资。根据孙早等（2016）的研究表明，现行金融体系下，基于啄序理论，内部融资较股权融资对企业创新促进效果更强，而债权融资则对创新企业有一定的抑制作用。本文旨在通过收集科创板上市公司2016年-2020年的数据，对科创板企业研发投入要素进行分析，及描述性统计分析。加入政府财政支持、债权和股权在企业资产中的占比等变量，分析企业的融资结构。利用计量方法分析不同的融资结构对企业研发投入要素和强度的影响。

2.2预期目标：能够探究出科创板企业融资结构与研发投入要素之间的关系，让企业能够判断自身是否需要财政支持，以及研发投入的规模与融资规模是否匹配；探索出企业有效提高研发投入的对策建议。

3. 研究的方法与步骤

3.1文献研究法：通过查阅研究已有的融资结构及企业研发投入相关方面的文献，合理选择、定义被解释变量。区分出内源融资和外源融资的区别，对研发强度和研发支出选择合适的数据。通过查阅融资约束的相关文献，选择合适的内生变量和外生变量，以便更好地把握实证的突破点。

3.2实证分析法：将研发投入的人力资源、创新资源作为研发投入的衡量指标；将资产负债率、所有者权益比率作为融资结构的衡量指标。以此建立联立方程，检验研发投入各要素与融资结构之间的关系，并根据实证数据进行有效性和稳健性检验。

3.3总体步骤：

4. 参考文献

[1]林小玲.财政补助、外部融资与企业自主研发投入——基于2016年全国企业调查数据[j].山西财经大学学报,2019,41(05):68-80.

[2]李汇东,唐跃军,左晶晶.用自己的钱还是用别人的钱创新?——基于中国上市公司融资结构与公司创新的研究[j].金融研究, 2013(02):170-183.

[3]张洁,唐洁.资本错配、融资约束与企业研发投入——来自中国高新技术上市公司的经验证据[j].科技进步与对策,2019,36(20):103-111.

5. 计划与进度安排

2022.12.7 — 2022.12.25根据导师提供的选题，结合自身兴趣、知识掌握情况，确定毕业论文选题；

2022.12.26 — 2022.3.5 阅读国内外文献，细化主题，制定具体计划；

2022.3.6 — 2022.3. 26根据任务书，撰写开题报告，其中文献综述要符合基本要求；